化工行业周报:轮胎18个月来首现增长,但卡客车胎景气度下滑

轮胎供给:轮胎产量 18个月来首次增长

国内橡胶轮胎外胎,9月当月产量 7370万条,同比增长 0.02%,是自 2017年12月以来实现首次同比单月增长。橡胶轮胎外胎累计产量下滑约 4.7%;从出口看,中国 1-8月累计净出口 409.9万吨,同比增长 4.65%;

但 8月份出口到美国的轮胎数量下滑 60%;

轮胎需求:需求疲软

OE 市场格局来看,1-9月乘用车需下滑累计同比 11%,9月下滑幅度有所减缓;商用车销量 9月同比转正,1-9月累计需求为负;

替换胎市场总体来说难以估计,我们草根调研了解到,某国内领先龙头企业今年截止日前,轮胎替换市场增长大约 6%;) 轮胎供需平衡表与价格指数:卡客车轮胎价格指数下滑幅度较大

据轮胎经销商价格指数,截止 9月份的价格指数同比继续下跌,乘用车和卡客车轮胎跌幅分别为 3.3%和 13.1%;卡客车轮胎下滑幅度有所加大。

估算的原材料成本 Q3下降幅度约 10.3%,跌幅大于轮胎价格下跌幅度;

轮胎景气的普遍提升尚需进一步产能出清

总体来看,国内轮胎今年需求景气度下滑,产品价格和原材料价格同步下跌,但是原材料跌幅更大一些,所以,轮胎企业盈利出现明显改善,同时,部分龙头企业海外工厂盈利能力大增,间接受益于美国对内地轮胎企业反倾销。要想实现国内的轮胎企业普遍的景气回升,尚需要汽车行业的景气提升,以及产能的更进一步出清。

化工产品价格涨幅前十:

WTI(4.26%)、R22(4.00%)、双氧水(3.62%)、2%生物素(2.82%)、DEG(2.73%)、磷酸氢钙(2.18%)、BDO(2.13%)、天然橡胶(1.66%)、纯苯(1.61%)、MTBE(1.29%);

本周甲醇(-11%)、维生素 D3(-10%)、乙烯(-5%)跌幅较大。