医药行业周报：国产AD药物获批，新药创新持续火热

本周行情本周,申万医药生物板块上涨2.63%,沪深300 指数上涨2.37%,医药生物板块整体跑赢沪深300 指数0.26%,涨跌幅在申万28 个一级行业子板块中排名第5 位。六个子板块全部上涨,其中医疗服务板块和医疗器械板块涨幅居前,分别上涨5.38%和5.26%,中药板块和医药商业板块涨幅落后,分别上涨0.40%和0.34%。截止2019 年11 月5 日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM 估值为34.29 倍,相对于剔除银行股后全部A 股的估值溢价率为74.59%。个股涨跌方面,浙江医药、华北制药和迈克生物涨幅居前,昊海生科、长生退和海尔生物跌幅居前。

行业要闻10 月30 日,国家卫健委就流感防控工作有关情况举行例行发布会;近日,京东大药房称收入已超过四大零售连锁——一心堂、老百姓、大参林、益丰大药房;10 月30 日,上海市卫健委发布《本市三级公立医院绩效考核工作实施方案》;11 月2 日,治疗轻至中度阿尔茨海默病药物甘露特钠胶囊被有条件批准上市;近日,国家卫健委、国家发改委等八部门发布了《关于建立完善老年健康服务体系的指导意见》。

投资策略随着医药行业供给侧改革进一步深化,一致性评价、带量采购、分级诊疗等政策促使行业集中度进一步提升,仿制药及高值类耗材价格下行大势所趋,具有突出临床价值的创新药械或将长期受益,此外三季报披露完毕,建议投资者立足业绩走势,结合政策和行业格局关注以下投资主线:1) 国内新药研发环境火热,CRO 和CMO 将持续保持高景气,推荐标的凯莱英(002821)、泰格医药(300347);2)仿制药带量采购的背景下,推荐优质专科制药企业恒瑞医药(600276)、科伦药业(002422)、健友股份(603707);3)随着进口替代的进行,推荐优质医疗器械及耗材生产商安图生物(603658)、乐普医疗(300003);4)受益于消费升级,以及不受医保的约束,推荐消费类服务或药品供应商我武生物(300357)、安科生物(300009)。

风险提示:政策推进不达预期,企业业绩不达预期。