可转债周报:股市持续震荡,关注可转债投资风险

本周可转债一级市场有2支可转债发行,总发行量7.95亿元,较上周减少532.59亿元;有1支可转债偿还,总偿还量0.02亿元,较上周减少2.52亿元,净融资额7.93亿元,较上周减少530.07亿元,主要是因为上周浦发银行发行500亿元可转债导致发行总量突然大幅增加所致。

本周共有23家公司可转债有新进展,其中4家公司已经通过了董事会预案;8家公司通过了股东大会;6家通过了发审委;5家公司通过了证监会核准,为海亮股份、奥佳华、新希望、华锋股份和孚日股份,行业分别属于工业金属、白色家电、饲料Ⅱ、工业金属和纺织制造,涉及发行规模分别为31.5亿元、12亿元、40亿元、3.524亿元和6.5亿元。

从股票指数走势来看,本周股市行情尚可,上证综指、沪深300、创业板指和中小板指分别上升0.11%、1.43%、0.70%和0.88%;但本周可转债指数反而呈下降趋势,债转股指数、上证转债、深证转债和中证转债指数分别下降2.55%、0.38%、0.13%和0.29%。

从申万行业指数的角度来看,本周各行业有涨有跌,涨幅最大的五个行业分别为家用电器、食品饮料、医药生物、非银金融和传媒,上涨幅度分别为8.71%、2.98%、2.70%、0.96%和0.52%;跌幅最大的五个行业分别为纺织服装、钢铁、农林牧渔、机械设备和建筑装饰,下降幅度分别为2.15%、2.14%、1.95%、1.65%和1.44%。

可转债存续债券中,银行业存量可转债余额最多,高达1,485.44亿元,其他行业则分布较为平均。除银行外存量可转债券余额最多的另外四个行业为公用事业、电气设备、化工和非银金融。从申万行业指数可知,本周银行业和非银金融均表现较好,电气设备、公用事业和化工表现较差,总体来看可转债本周表现较差。

从个券涨跌幅可以看出,可转债涨跌情况与级别相关性较差,本周延续上周低级别可转债变动幅度较大的特点;从可转债正股涨跌幅排名可知,正股涨跌榜与可转债涨跌榜有一定重合,正股涨跌榜未延续上周涨跌情况。按可转债活跃度统计可知,本周市场最活跃的五支可转债分别为中装转债、天康转债、光大转债、南威转债和蓝思转债。

股票价格已经超过转换平价的转债共计16只,分别为天马转债、伟明转债、绝味转债、参林转债、安图转债、圣达转债、蓝思转债、德尔转债、蓝晓转债、晶瑞转债、天康转债、中装转债、和而转债、华夏转债、太极转债和17旭杰转。

截至2019年11月1日,可转债的纯债溢价率中位数为21.43%,转股溢价率的中位数为17.48%,可转债整体股性较强。

本周可转债共转股7,660.32万股,其中天康转债本周转股数为2,930.08万股,占全部转股数的38.25%。从累计转股比例来看,截至2019年11月1日,光电转债和天马转债累计转股比例分别达99.82%和93.86%

风险提示:股市持续震荡,关注可转债投资风险。