事件: 2019年前三季度,公司实现营业收入 177.39亿元,同比增长 35.36%,实现归母净利润 5.02亿元,同比增长 16.99%,实现扣非归母净利润 3.5亿元,同比减少 4.04%; 2019年单三季度,公司实现营收 68.82亿元,同比增长 23.94%,实现归母净利润 2.73亿元,同比增长 31.24%,实现扣非归母净利润 1.89亿元,同比减少 3.99%。
消费业务带动毛利率回升 动力业务拖累业绩增长: 2019Q3毛利率环比增长 2.6个百分点到 16.7%, 毛利率提升主要来源于: 1)东莞锂威电芯自供率提升以及 Q3手机客户价格回暖。公司 2019Q2受贸易战影响,毛利率承压,但是进入 2019Q3后,供应链摩擦缓和叠加 5G 下游终端应用扩展,公司消费类业务迎来全面复苏,产品价格回暖。根据 IDC, 公司大客户华为 2019Q3手机出货量市占率提升 4.3个百分点到 42.5%,同比增长 66%,领军国内手机市场。另一方面,锂威客户拓展顺利, 出货加速,盈利能力大幅提升, 预计四季度将会进一步实现飞跃,继续提升电芯自供率,贡献全年业绩增量; 2)动力业务中,根据 GGII, 2019Q3动力模组装机0.19GWh,装机量环比降低 23%,主要是东风柳汽与吉利汽车装机减少所致,但是公司在 8月新拓展客户山西新能源,稳定三季度电芯装机需求。
PACK 方面, 2019Q3装机 0.05GWh,环比下降 90%,主要是小鹏汽车、东风柳汽装机量减少所致。 在动力业务整体装机量环比下降的过程中,预计 2019Q3亏损继续扩大, 导致扣非归母净利润负增长,预计全年动力业务亏损无明显好转,拖累公司业绩。
研发投入继续加大 费用控制初见成效: 2019Q3单季期间费用率为11.9%,环比增长 1个百分点,同比增长 2.5个百分点,主要是研发费用增长较多所致,研发费用的增长主要来源于动力团队人力成本的上升。 2019Q3研发费用率为 6.5%,环比增长 1.5个百分点, 在不考虑研发的期间费用率环比下降 0.5个百分点的情况下,管理费用和销售费用得到有效改善。 5G对消费电池的大容量、快充、多形态做出更高要求,下游应用端扩展加快公司新品调整, 叠加公司正处于动力电芯客户拓展阶段, 因此今年以来不断加大研发投入,追求在新的挑战下迎接新机遇。
事件: 2019年前三季度,公司实现营业收入 177.39亿元,同比增长 35.36%,实现归母净利润 5.02亿元,同比增长 16.99%,实现扣非归母净利润 3.5亿元,同比减少 4.04%; 2019年单三季度,公司实现营收 68.82亿元,同比增长 23.94%,实现归母净利润 2.73亿元,同比增长 31.24%,实现扣非归母净利润 1.89亿元,同比减少 3.99%。
消费业务带动毛利率回升 动力业务拖累业绩增长: 2019Q3毛利率环比增长 2.6个百分点到 16.7%, 毛利率提升主要来源于: 1)东莞锂威电芯自供率提升以及 Q3手机客户价格回暖。公司 2019Q2受贸易战影响,毛利率承压,但是进入 2019Q3后,供应链摩擦缓和叠加 5G 下游终端应用扩展,公司消费类业务迎来全面复苏,产品价格回暖。根据 IDC, 公司大客户华为 2019Q3手机出货量市占率提升 4.3个百分点到 42.5%,同比增长 66%,领军国内手机市场。另一方面,锂威客户拓展顺利, 出货加速,盈利能力大幅提升, 预计四季度将会进一步实现飞跃,继续提升电芯自供率,贡献全年业绩增量; 2)动力业务中,根据 GGII, 2019Q3动力模组装机0.19GWh,装机量环比降低 23%,主要是东风柳汽与吉利汽车装机减少所致,但是公司在 8月新拓展客户山西新能源,稳定三季度电芯装机需求。
PACK 方面, 2019Q3装机 0.05GWh,环比下降 90%,主要是小鹏汽车、东风柳汽装机量减少所致。 在动力业务整体装机量环比下降的过程中,预计 2019Q3亏损继续扩大, 导致扣非归母净利润负增长,预计全年动力业务亏损无明显好转,拖累公司业绩。
研发投入继续加大 费用控制初见成效: 2019Q3单季期间费用率为11.9%,环比增长 1个百分点,同比增长 2.5个百分点,主要是研发费用增长较多所致,研发费用的增长主要来源于动力团队人力成本的上升。 2019Q3研发费用率为 6.5%,环比增长 1.5个百分点, 在不考虑研发的期间费用率环比下降 0.5个百分点的情况下,管理费用和销售费用得到有效改善。 5G对消费电池的大容量、快充、多形态做出更高要求,下游应用端扩展加快公司新品调整, 叠加公司正处于动力电芯客户拓展阶段, 因此今年以来不断加大研发投入,追求在新的挑战下迎接新机遇。
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