兆易创新:Q3业绩超预期,IOT+5G助力公司成长_股票频道

IOT市场需求成公司营收增长主要动力

公司第三季度营收10.02亿元,同比增长62.97%,环比增长134.32%,归母净利润2.62亿元,同比增长98.21%,环比增长177.03%。公司第三季度营收保持快速增长,得益于IOT市场的需求增长,主要包括可穿戴产品和智能家居产品,预计未来IOT及5G应用将拉动营收持续增长。公司第三季度销售毛利率40.58%,同比增长1.2个PCT,环比增长3.11个PCT,公司毛利率的提升主要是新产品导入带来的毛利率提升。同时公司加大研发投入,19年第三季度研发投入1.13亿元,同比增长71%。

指纹识别和MCU成公司成长新动能

思立微营收比例持续增加,LCD光学指纹已经成熟,将拉动传感业务持续增长。MCU业务第三季度同比有明显提升,ARM和RISC-V双轮驱动,发力IOT市场。看好公司通过优化产品结构、丰富产品线,不断提升核心竞争力,未来有望在物联网、汽车电子等应用领域取得快速发展。

盈利预测

我们认为IOT及5G时代来临,将推动公司存储、传感、MCU业务持续增长。

依据最新财报对公司业绩进行微调,预计公司19-21年EPS分别为1.97、3.01、4.44元,对于PE分别为73倍、48倍、33倍,维持“推荐”评级。

风险提示

新产品拓展不达预期,产品价格波动较大。