环保及公用事业行业周报：关注黄河流域生态治理投资机会，京津冀秋冬季大气治理持续纵深

京津冀秋冬季大气治理持续纵深。近日《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》印发,2019-2020年秋冬季大气污染防治形势严峻,PM2.5平均浓度同比下降、重度及以上污染天数同比减少幅度较2018-2019年有大幅提升,分别为下降5.5%和减少8%(2018-2019年为3%和3%)。天津、河北、山西、山东等地继续压减钢铁、焦炭、平板玻璃、焦化等行业产能,压减产能较上年有所提升。文件中未提到强制性错峰生产、大范围停工等要求,而是对钢铁、焦化等15个重点行业明确绩效分级,A级与B级企业在重污染期间可不采取或适当减少减排措施,有望催生超低排放改造需求,建议关注龙净环保。值得关注的是,文件要求建设机动车“天地车人”一体化监控系统,2019年12月底前,各省(市)完成机动车排放检验信息系统平台建设,形成遥感监测、定期排放检验、入户抽测数据国家-省-市三级联网,数据传输率达到95%以上,我们认为将对遥感监测设备与系统、机动车检验信息系统带来提升需求,建议关注安车检测。

关注黄河流域生态治理投资机会。习近平总书记近日在黄河流域生态保护和高质量发展座谈会上发表重要讲话,强调黄河流域是我国重要的生态屏障和重要的经济地带,黄河流域生态保护和高质量发展,与京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、长三角一体化同为重大国家战略,黄河上中下游要分别推进实施一批重大生态保护修复和建设工程、抓好水土保持和污染治理、促进河流生态系统健康,同时要实施河道和滩区综合提升治理工程,大力发展节水产业和技术、大力推进农业节水等。《中国生态环境状况公报》显示,2018年黄河流域水质为轻度污染,Ⅳ类及以上断面占比达到33.5%,流域内和主要支流Ⅳ类水占比有所上升。根据国家统计局的数据,2017年我国水资源总量28761.2亿立方米,沿黄九省区青海、陕西、河南、山西、内蒙、山东、四川、甘肃、宁夏水资源总量合计5040.4亿立方米,占比仅17.52%,其中宁夏、山东等地人均水资源总量仅为159.2和226.1立方米,远低于其他省(区)市。我们认为,沿黄九省区均将深度参与黄河生态治理,相关区域内的环保公司有望充分受益,建议关注中原环保等。同时黄河流域各省区缺水严重、农业发展受到较大制约,我们认为农业节水工程及项目有望持续深入展开,建议关注大禹节水。

维持公用环保行业“推荐”评级。

本周重点推荐个股:

【华测检测】现金流优异,利润率重回上升通道。

【国祯环保】三峡控股,长江大保护中大有作为。

【维尔利】湿垃圾处理设备龙头企业,充分受益垃圾分类行业红利。

【中原环保】河南省综合环保平台公司,资产注入预期强。

【大禹节水】深耕农业节水,受益黄河治理。

风险提示:大盘系统性风险;政策风险;公司项目推进进度不达预期。