房地产行业周报:关注龙头

投资要点

投资建议。受欧美债务危机影响,全球股市暴跌。受大盘及“限购扩至二三线城市”利空影响,近期房地产板块大幅调整。整体来看,房地产板块仍将在一个区间内震荡,趋势性机会需要等待行业运行环境的改善。就基本面来看,受益于市场集中度提高的行业及区域龙头为首的蓝筹地产股的安全边际值得信赖,中长期具备估值优势,政策预期出现缓和时会出现估值修复性反弹行情,建议在向下调整的过程中适度提高配置业绩优秀的行业及区域龙头公司和收租类地产公司。同时,紧密关注中报业绩变化情况,寻找那些仍能稳定增长的公司,以及行业整体业绩的变化趋势。

重点城市商品房市场情况。成交量:本周我们跟踪的一线城市里,北京成交9.71万平方米,周环比下降46.88%;上海成交40.35万平方米,周环比下降7.94%;深圳成交10.9万平方米,周环比上升16.24%;其他城市中天津、武汉、重庆、广州、南京均环比下降。

成交价格:上海住宅商品房内环以内、内外环间和外环以外的成交均价分别为48328元、18310元及12164元,成交价格仍在高位震荡;深圳一手房成交均价25213元/平方米;天津成交均价也小幅下降。

可售量:北京期房可供出售面积875.34万平方米,上海可供出售商品住宅面积777.61万平方米,深圳一手房可供出售面积353.94万平方米,三大一线城市库存水平略有下降,整体仍在继续上行。

行业公司动态。住房限购城市前7月土地流标量大增; 新一住宅轮限购名单8月底前将上报至住建部; 万科龙湖等房产巨头开始推出大规模降价; 上半年机构减持221亿股地产股万科遭抛售最多; 全国保障房建设开工率为56.6%; 卧龙地产2011年半年度基本每股收益0.13元; 金地集团《关于收购至祥置业有限公司股份的议案》到期失效; 深振业A 2011年半年度每股收益0.13元; 世茂股份42820万元竞得国有建设用地使用权; 万科A 7月份实现销售面积78.2万平方米,销售金额90.8亿元,分别同比增长3.2%和7.7%。

一周市场综述据Wind统计,申万分类房地产板块指数一周下跌0.97%,同期沪深300指数下跌2.51%。从板块估值情况来看,当前房地产无论是PE还是PB均在历史底部区域运行,具有一定的估值安全边际。从板块估值情况来看,当前房地产无论是PE还是PB均在历史底部区域运行,具有一定的估值安全边际。从重点个股来分析,龙头个股10年静态PE在10-12倍,11年PE预测均在10倍以下,最新PB值已经接近或低于08年大底时的水平。