房地产行业周报:房屋成交有所回升

投资要点

投资建议:近期市场系统性风险以及行业调控政策预期加深导致短期板块调整,但我们预计房地产上市公司11-12年业绩大幅下滑概率较小,板块中长期仍具备估值优势,政策预期出现缓和时会出现估值修复性反弹行情,调整给了我们一个很好的建仓机会,我们建议在向下调整的过程中提高配置未来有望提升市场集中度的行业及区域龙头公司及物业持有类地产公司:广宇发展(000537)、合肥城建(002208)、滨江集团(002244)、华远地产(600743)、南京高科(600064)、浦东金桥(600639)。

重点城市商品房市场情况。

成交量:本周我们跟踪的重点城市房屋成交全面下滑,其中北京成交14.16万平方米,周环比上升13.93%;上海成交47.97万平方米,周环比上升40.78%;深圳成交4.76万平方米,周环比下降55.16%;其他城市成交量也是涨跌不一。

成交价格:上海住宅商品房内环以内、内外环间和外环以外的成交均价分别为47190元、16498元及11277元,成交价格连续几周回升;深圳一手房成交均价17689元/平方米, 与前期相比有较大下降;天津、重庆、苏州等住宅成交价均有所上升。

可售量:北京期房可供出售面积798.38万平方米,上海可供出售商品住宅面积725.66万平方米,深圳一手房可供出售面积338.68万平米,整体看可售面积较上一周有所下降,开发商放慢推盘速度可能是较大原因。

一周市场综述。上周大盘呈盘整状态,房地产板块基本与大盘同步,上周后两个交易日出现较大下跌,据Wind统计,申万分类房地产板块指数一周下跌0.77%,同期沪深300指数下跌0.21%。

重要事件点评。

4月70大中城市房价数据:我们注意到三点情况:一是房价仍维持在高位,八成城市房价环比仍在上涨;二是上涨幅度放缓,涨幅均小于1%;三是结构上二三线城市房价上涨幅度大于一线城市,主要原因在于一线城市严厉的限购等调控政策。基于以上几点,我们认为调控政策效果正在显现,未来更大可能是进入政策观察期,而继续出台更严厉的行业调控政策的可能性相对要小一些。