房地产行业周报:房屋成交全面下滑

投资建议。消息面上引发市场对行业调控的预期升级,导致短期板块调整,但我们预计房地产上市公司11-12年业绩大幅下滑概率较小,板块中长期仍具备估值优势,政策预期出现缓和时会出现估值修复性反弹行情,调整给了我们一个很好的建仓机会,我们建议在向下调整的过程中提高配置未来有望提升市场集中度的行业及区域龙头公司及物业持有类地产公司:广宇发展(000537)、合肥城建(002208)、滨江集团(002244)、华远地产(600743)、南京高科(600064)、浦东金桥(600639)。

重点城市商品房市场情况。成交量:本周我们跟踪的重点城市房屋成交全面下滑,其中北京成交14.86万平方米,周环比下降36.69%;上海成交28.69万平方米,周环比下降23.28%;深圳成交5.21万平方米,周环比上升15.25%;此外除天津大幅上升外,重庆、成都、苏州、南京等城市均出现大幅下滑。

成交价格:上海住宅商品房内环以内、内外环间和外环以外的成交均价分别为46857元、15975元及11058元,成交价格出现回升;深圳一手房成交均价18257元/平方米,环比出现大幅下降;天津、苏州成交价均有较大上升。

可售量:北京期房可供出售面积788.99万平方米,上海可供出售商品住宅面积737.62万平方米,深圳一手房可供出售面积343.91万平米,整体看库存量环比继续增加。

一周市场综述。上周大盘继续调整,房地产板块在4月下旬出现短期调整后上周基本维持盘整,据Wind统计,申万分类房地产板块指数一周下跌0.09%,同期沪深300指数下跌2.23%。

重要事件点评。一季报业绩简述:2011年一季度,房地产板块业绩有所回落,报表反映的收入额同比下滑2%左右,但我们从两个方面推测房地产公司的实际经营情况应该要好于报表业绩上的体现:第一,我们推算上市公司1季度实际销售额较2010年同期增长43%左右;第二,我们通过对珠江实业(600684)季报对比,也可大致推测房地产上市公司一季度实际经营情况并不像报表业绩体现的那么差。