房地产行业周报:新年第一周成交量下滑明显

一周主要区域成交量情况。新年第一周,我们跟踪的重点城市中,本周各地成交量环比整体在连续几周回暖后步伐放缓。北京、上海、深圳三大城市成交量周环比均出现较大下滑,分别达到13.9%、30.9%、65.6%,杭州、苏州、重庆、成都、广州等城市也出现下滑,天津、武汉、南京出现小幅上升,但天津二手房交易出现大幅下滑。在成交价格方面,重点城市房价仍在高位水平运行,其中上海内环以内房价出现大幅上涨。

市场综述。受加息等利空因素影响,房地产板块前一周出现较大调整基本回到前期平台位置,本周出现估值修复性行情,一周房地产板块领涨,据Wind统计,申万分类房地产板块指数一周上涨6.14%,同期沪深300指数上涨1.23%。个股方面,申万分类行业内本周涨幅前五的个股分别是中南建设、金地集团、保利地产、深物业A和招商地产,本周反弹行情中涨幅居前的均是估值较低的蓝筹地产股。

行业公司要闻。多城市楼市限购令延续执行;一线城市去年房价涨幅逾两成;去年土地出让前十城市共获8750亿年增超过54%;房地产业年度30强万科中海保利前三甲;国土部拟修改土地出让制度;财政部同意重庆将征高档商品房房产税;中天城投、香江控股放弃非公开增发;世联地产收购四川嘉联兴业地产顾问有限公司;海泰发展公布关于华鼎公司股权转让相关事项公告;万科A公布2010年12月份销售;华远地产、首开股份公布2010年业绩预报,金融街、金地集团、嘉凯城取得土地储备项目。

投资建议。上周房地产板块再次回到12月21日大涨之前平台位置后出现估值修复性反弹行情,具备估值优势的蓝筹地产股均出现10%以上的涨幅,周末重庆房产税试点等利空信息再次来袭,短期反弹行情可能受到制约。但我们仍维持此前的观点,认为房地产板块中长期具备估值优势,向下调整空间有限,在政策出现缓和时会出现间歇式估值修复性反弹行情,建议逢低适度增配未来有望提升市场集中度的行业及区域龙头公司,同时关注园区开发类地产公司。推荐组合:保利地产(600048)、首开股份(600376)、世茂股份(600823)、荣盛发展(002146)、南京高科(600064)。