房地产行业周报:楼市成交量低位震荡

上周主要区域成交量情况。新政调控下,楼市成交量的影响持续显现,上周我们跟踪的重点城市楼市中,大部分城市成交量绝对值较前期水平有较大缩减,相对值上,除北京、杭州等房价过热城市继续下滑外,其他城市环比下滑的步伐出现缓解。但与成交量不同,成交均价仍在高位运行,部分城市甚至房价仍在上涨。政策效果显现需要一定的时期,预计未来市场可能再度陷入观望期,在政策调控下成交量将呈萎缩态势,房价也将随成交量萎缩而出现一定程度的调整,但这个过程可能会经历较长一段时期。

市场综述。在北京、深圳相对出台地方楼市调控政策后,其他重点城市均称政策仍在制定之中,本周处于近期一个政策出台相对平淡期,板块整体呈弱势震荡格局,据Wind统计,申万分类房地产板块指数一周上涨1.22%,同期沪深300指数上涨1.1%。个股方面,申万分类行业内上周涨幅前五的个股分别是数源科技、阳光城、东华实业、莱茵置业和金山开发。

行业公司要闻。传房企预售账款将被监控;国房景气指数一年来首降;广州楼市调控细则明确不限购第三套房;中国进入城镇化加速期;传国税局将很快在全国范围开征房产税;保利地产、金地集团公布2010年4月份销售情况简报;招商地产拟撤销非公开增发方案。

投资建议。短期内房地产股价的走势可能与估值无关,政策仍是最强声音。投资策略上,我们仍然坚持前期观点,地产板块近期机会主要存在于超跌后出现小级别的反弹,后期仍需关注房价的运行情况,只有房价运行符合国家调控的预期,房地产股才能迎来较大的机会。投资者可低仓位适度参与反弹行情,以短线为主,中长线机会目前依然不甚明朗,后期可以关注一些受政策调控影响相对较小(主要产品、业务区域)可能被错杀的个股及本轮跌幅较大且有较好业绩支撑的中小市值个股。