新时代传媒行业周报:网络视听内容监管加码,静待政策面边际改善

核心观点及投资建议:

上周(11月26日-11月30日)传媒行业指数(SW)下跌0.07%,同期沪深300上涨0.93%,创业板指上涨1.58%,上证综指上涨0.34%,传媒指数相较创业板指下跌1.65%。各传媒子板块中,平面媒体上涨0.05%,广播电视上涨2.98%,互联网下跌0.14%,电影动画下跌0.17%,整合营销下跌2.31%。 本周电影票房排名情况,截至12月2日13点,《无名之辈》上映17天,本周票房2.35亿夺得榜首,《毒液》上映24天,本周票房1.16亿夺下亚军;紧随其后的是上映10天的《无敌破坏王2》。游戏方面,《PUBG:Exciting Battefied》下载量排行第一,腾讯手游《王者荣耀》保持收入榜榜首地位。电视综艺方面,《你和我的倾城时光》《幸福一家人》《惊蛰》等排名领先,《越战越勇》领跑综艺节目。

本周市场呈现出典型的震荡行情,传媒板块总体回调,11月涨幅较高的游戏和影视均呈现不同幅度回调,本周受广电进军5G的消息刺激,广电板块总体涨幅显著。我们认为,近期传媒行业的机会核心是低估值背景下,资金驱动导致的短期板块性反弹。传媒行业目前处于低估值、政策严监管、市场预期悲观阶段,预计随着政策的逐步落地行业将迎来边际改善的机会。目前全行业上市公司经历3年多估值调整,行业总体估值较低,我们认为当前投资主线:1)以版权为核心的优质成长龙头公司,行业高速成长带来的成长机会;2)细分行业超跌的优质龙头公司,市场回暖带来估值修复机会。推荐组合:视觉中国、新经典、捷成股份、芒果超媒、安妮股份;重点关注:华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰、百洋股份。

重点公告:

【元隆雅图】谦玛网络60%股权收购完成; 【联创互联】公司2018年利润分配拟每10股派现0.2元(含税),同时以资本公积金每10股转增8股; 【昆仑万维】公司拟适时出售趣店4155.94万股; 【思美传媒】转让北京爱德康赛广告有限公司100%股权; 【勤上股份】英伦教育回购公司持有的30%股权,作价7260万元,公司退出英伦教育。

行业新闻及产业动态:

1. 《2018科幻产业发展报告》:科幻电影将成中国电影新增长点; 2. 《2018网络视听发展研究报告》发布,揭晓行业10大核心发现; 3. 广电总局局长:短视频平台管理规范和内容审核标准近期将公布; 4. 广电总局:坚决向追星炒星、高片酬等说不。

风险提示:创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险。