宏观金融早报:外部环境继续压制国内风险偏好,关注今日上午公布国内三季度经济数据

宏观结论

昨夜离岸人民币震荡,离岸人民币兑美元周四美股时段跌破6.95关口,日内跌约200点,尾盘升破6.94。经济数据方面,中国9月外汇占款减少约1200亿元,创近两年最大降幅;9月财政收入、税收收入增速创今年新低,增值税同比负增长,财政收入增速逐季放缓,充分表明减税降费的政策效应正在加速显现。金融市场长端利率继续震荡,股票调整,商品波动较大。近期警惕海外市场风险,关注今天上午10点国内三季度经济数据公布。

交易策略

股票:

1.风险偏好方面,外部环境对风险偏好的压制依旧存在,此外警惕股权质押风险对指数和个股风险偏好的压制。

2.供给需求方面,近期限售股解禁规模依旧较低,供给端对盘面压力较弱。

3.企业盈利方面,节后建议关注三季报对指数风格和个股的影响。

总体看,外部环境对风险偏好的压制依旧存在,此外警惕股权质押风险对指数和个股风险偏好的压制,期指单边建议暂观望。

债券:

1.9月社融纳入专项债后大增,若考虑以往口径则出现下滑。新增信贷小幅上行,表外融资持续走弱。

2.9月CPI温和上行符合预期,PPI继续下滑为五个月新低。

3.9月进口略低于预期,出口大超预期,或与出口商赶在贸易关税生效前赶出口效应有关。

综合来看,9月CPI温和上行,社融数据剔除专项债后不及预期,期债维持震荡,关注三季度经济数据公布,期债暂观望。

黄金:

由于预期出现分歧,当前美国金融市场稳定性下降、波动率提升;若金价的避险特性能够回归,有利于金价。若通胀预期确有提升,将是对金价的重大利好。

当前美国经济仍然保持强劲、联储明确表态继续维持渐进加息路径,但市场对通胀预期产生一定分歧,建议短期暂时观望。

宏观摘要

国际方面:

1.美元Libor创十年新高

2.欧盟指责意大利预算案“前所未有”偏离规则,欧央行行长德拉吉称破坏规则将付出昂贵代价;意大利领导人态度强硬,拒绝修改该预算案

国内方面:

3.刘鹤:高度重视中小微企业当前面临的突出困难

4.中国9月财政收入、税收收入增速创今年新低,增值税同比负增长

5.中国9月外汇占款减少约1200亿元,创近两年最大降幅

6.深圳:住房建设用地需在出让1年内开工,4年内竣工

7.广东银监局:对暂时困难但有前景的重点外贸企业,资金适当倾斜

8.媒体:汇丰将成为“沪伦通”下首个在华挂牌CDR的海外公司

今日提示

10:00 中国1至9月城镇固定资产投资(今年迄今)同比

10:00 中国9月规模以上工业增加值同比

10:00 中国9月社会消费品零售总额同比

10:00 中国三季度GDP同比

22:00 美国9月成屋销售总数年化(万户)。