传媒周报:传媒指数连续两周跑赢大盘指数,行业已具备长期配置价值

核心观点及投资建议:

上周(7月2日-7月6日),传媒行业指数(SW)下跌2.38%,同期沪深300下跌4.15%,创业板指下跌4.07%,上证综指下跌3.52%。传媒指数相较创业板指数少跌1.69%。各传媒子板块中,平面媒体下跌2.54%,广播电视下跌1.88%,互联网下跌3.32%,电影动画下跌2.94%,整合营销下跌0.51%。电影方面,《我不是药神》上映3天,本周综合票房8.91亿夺得榜首;《动物世界》上映9天,本周综合票房1.53亿夺下亚军;紧随其后的是上映23天的《侏罗纪世界2》。游戏方面,腾讯手游《绝地求生:刺激战场》重回下载榜第一,《王者荣耀》保持收入榜首地位。电视综艺方面,精品剧持续推出,《扶摇》《一千零一夜》《爱国者》等排名领先,《奔跑吧》领跑综艺节目。

本周申万传媒指数在28个一级行业指数周涨跌幅当中排名第四,继上周市场整体下跌而传媒板块逆势翻红,本周传媒指数继续跑赢大盘指数,我们认为在市场下行趋势下传媒板块跌幅收窄是一个重要的信号,历经3年多的估值下杀,传媒板块估值已经处于历史低位,市场对传媒行业整体估值的压制有可能接近行情拐点。从行业和公司基本面角度,我们认为优质龙头公司从估值和成长性角度,已经具备长期配置价值。随着市场流动性、风险偏好的边际改善,优质公司将经历估值修复过程。我们认为当前投资主线:1)以版权为核心的优质成长龙头公司,行业高速成长带来的成长机会;2)细分行业超跌的优质龙头公司,市场回暖带来估值修复机会。推荐组合:视觉中国、新经典、捷成股份、安妮股份;重点关注:华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰、百洋股份。

重点公告:

【大东南】2018H1归母净利润预测值由负值修正为100-300万元;

【星辉娱乐】2018H1预计实现归母净利润1.15亿元-1.65亿元,同比下跌0%-30%;

【梅泰诺】2018H1预计实现归母净利润3.50亿元-4.03亿元,同比增长100%-130%;

【迅游科技】2018H1预计归母净利润为1亿元-1.06亿元,同比增长224.78%-244.27%;

【奥飞娱乐】2018H1预计归母净利润由1.35亿元-1.76亿元下调至9,458.33万元-1.35亿元,同比下跌0%-30%;

【南通锻压】公司拟将目前拥有的与锻压业务相关的全部资产及负债按基准日2017年12月31日经审计的账面净值划转至全资子公司如皋公司。

行业新闻及产业动态:

1.上半年影市疯狂,四大档期全创纪录,全年有望700亿?

2.从67家游戏厂商Q3的198款新游,看新趋势;

3.投资频至京津冀,主题公园添新丁;

风险提示:创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险。