中小盘IPO专题:次股新说,明德生物、长飞光纤值得重点跟踪

证监会6月下旬共核发新股3家,明德生物、长飞光纤值得重点跟踪

证监会6月下旬共核发新股3家--明德生物(体外诊断试剂制造商)、密尔克卫(化工物流服务商)、长飞光纤(全球最大光纤光缆供应商)。 我们认为明德生物、长飞光纤值得重点跟踪:(1)明德生物:POCT细分领域国产化进程加速,优势企业充分享受行业红利,同时,分级诊疗政策鼓励公司积极渗透二级和基层医院,直销业务增量显著。公司在2017年实现营业收入1.65亿元,归母净利润0.65亿元,2015-2017年营收复合增速、归母净利润复合增速分别为31.60%、35.64%,均位于近一年上市公司相应指标排位的前25%。(2)长飞光纤:全球领先的棒纤缆一体化制造企业,国内下游需求扩张拉动核心产品光缆销量快速增长,同时,公司响应南亚、东亚、非洲等新兴市场潜在发展需求,积极推进国际化布局。公司在2017年实现营业收入103.66亿元,归母净利润12.68亿元,2015-2017年营收复合增速、归母净利润复合增速分别为24.04%、50.06%,分别位于近一年上市公司相应指标排位的前33%、18%。

6月新股开板涨幅有所回升,2018H1新股开板涨幅较2017年仍较低

2018年6月,首发上会审核企业共9家,其中5家成功过会(中国人保、紫金农商银行、康辰药业、捷昌驱动、永新光学),过会率55.6%。新股开板涨幅方面,2018年6月共开板新股10只,开板涨幅达252.5%,较前5个月218.3%的开板涨幅有所上升;2018年H1共开板新股71只,平均开板涨幅为223.1%,与2017年全年约265%的开板涨幅相比仍较低。

新时代中小盘次新股重点跟踪组合

目前新股评级我们采用主观的综合评分制。项目包括:股东结构、历史沿革、业务和技术、财务会计、募投项目、投资故事等,对于业务和技术,细项包括:行业给予企业的发展空间、企业相对对手的领先概率、核心产业环节的定价能力、生命周期决定的企业空间等。各项的权重是不同的。需要特别说明两点:(1)主观的评价体系--选择基准是难题,就好像评判年复合增长多少才算牛股是一样的。(2)新股评级不包含股价评判。

新时代证券中小盘次新股重点跟踪组合,包括:透景生命(肿瘤诊断龙头崛起,技术优势显著)、爱婴室(稀缺的母婴用品连锁零售商,成熟门店网络与增值服务造就区域龙头)、锐科激光(高功率光纤激光器深度渗透高端制造领域,龙头企业抢先布局国产替代格局)、东尼电子(超微细线材龙头,金刚石切割线助力业绩增长)、赛腾股份(国内自动化生产设备高新技术企业,打通苹果全产业链产品)、亿联网络(进口替代,高端SIP话机、VCS系统双轮驱动)、万兴科技(A股消费类软件稀缺标的,多媒体编辑软件海外市场迎爆发)、御家汇(“互联网+护肤品”优质企业,借力电商渠道根植本土化妆品市场沃土)、深信服(信息安全建设多领域推进,云计算业务增长可期)。

风险提示:宏观经济风险、新股发行制度变化