公用事业行业:国务院出台污染防治攻坚意见,黑臭水体治理不及预期

一周行情汇总

本周(6/25-6/29)沪指收报2847.42点,周跌幅为1.47%,公用事业(申万Ⅰ)跌幅为0.15%。个股方面,雪浪环境、汉威科技等涨幅居前。东江环保、三维丝等跌幅居前。

本周行业要闻

环保部督察发现黑臭水体治理不及预期。生态环境部6月份例行新闻发布会发布了黑臭水体专项行动督察进展,广东等8省20市上报共有黑臭水体525个,此前上报已完成整治458个,但实际上其中34个尚未消除黑臭,且10个城市共242个黑臭水体尚未向国家上报。从督察数据可以发现目前实际的黑臭水体治理进展远远不及住建部黑臭水体平台公布的官方数据,黑臭水体治理未来几年仍然任重而道远。国务院发布《关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的意见》。把“全面加强党对生态环境保护的领导”独立成章,进一步明确了党政一把手的主体责任,将生态环境保护的考核结果作为领导班子和领导干部综合考核评价、奖惩任免的重要依据。

公司公告点评

东江环保发布媒体澄清公告。我们认为一方面反映了行业目前仍处于不断规范的阶段,排放不达标及数据造假现象很多,未来很多老产能需要整改技术升级实现达标排放,做不到的会被出清,二是反映了公司管理的漏洞,后期公司通过法代和总经理统一进行规范管理,实现业绩考核同达标排放挂钩,三是公司未来环保改造投入力度加大提高成本会影响毛利率,短期危废价格有上涨会部分对冲,中长期对毛利率趋于缓慢下滑趋势。目前短期受该事件和市场情绪影响会打压估值,中长期看作为龙头,更加趋于规范,业绩影响不大,增速平稳,回落后继续迎来中长期布局机会。

周策略建议

危废处置、环卫服务、水环境治理仍然有较大的市场空间,存在较好的投资机会:危废行业受益工业环保督查,处置需求释放预期将加快,叠加近期清废行动2018启动,全国的行业空间进一步打开。环卫装备及服务,行业保持较快增长,市场化推进加快,行业景气度较高,推荐快速崛起的龙马环卫(603686.SH)。水环境治理,短期受PPP清库及融资压力影响,估值受压,项目推进放缓,但长远看,PPP质量提升对行业有利,黑臭水体治理目标不改,推荐水环境治理及小城镇环境治理服务商国祯环保(300388.SZ)。

风险提示

内容政策力度不达预期、整合不达预期、订单释放不达预期、盈利能力下滑。