传媒行业周报:板块企稳回暖,中长期布局时机到来

上周(6月25日-6月29日),传媒行业指数(SW)涨幅为1.88%,同期沪深300下跌2.71%,创业板指涨幅3.68%,上证综指下跌1.47%,传媒指数相较创业板指数下跌1.8%。各传媒子板块中,平面媒体上涨1.19%,广播电视上涨0.29%,电影动画上涨1.86%,互联网上涨3.24%,整合营销下跌0.62%。

电影方面,《侏罗纪世界2》上映16天,本周综合票房1.79亿夺得榜首;《动物世界》上映2天,本周综合票房1.59亿夺下亚军;紧随其后是上映9天的《超人总动员2》。游戏方面,腾讯手游《绝地求生:刺激战场》稳居下载榜第一,《王者荣耀》保持收入榜首。电视综艺方面,《爱国者》、《如果爱》、《脱身》等排名领先,《奔跑吧》领跑综艺节目。

本周A股市场整体继续下挫,但是创业板和传媒板块上涨,创业板指上涨3.68%,申万传媒指数上涨1.88%。历经3年多的估值下杀,传媒板块估值已经处于历史低位,市场对确定性的偏爱已经使得传媒行业整体估值受压制。从行业和公司基本面角度,我们认为优质龙头公司从估值和成长性角度,已经具备长期配置价值。随着市场流动性、风险偏好的边际改善,优质公司将经历估值修复过程。从行业成长性和公司质地层面,我们认为当前投资主线:1)以版权为核心的优质成长龙头公司,行业高速成长带来的成长机会;2)细分行业超跌优质龙头公司,市场回暖带来估值修复。投资组合:视觉中国、新经典、捷成股份、安妮股份;重点关注:快乐购、华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰。l