传媒周报:市场持续回暖促传媒板块回调,关注知识产权标的公司

上周(5月14日-5月18日),传媒行业指数(SW)涨幅为0.02%,同期沪深300涨幅为0.78%,创业板指涨幅为0.11%,上证综指涨幅为0.95%。传媒指数涨幅相较创业板指数涨幅低0.09%。各传媒子版块中,平面媒体上涨0.68%,广播电视下跌0.87%,互联网上涨0.20%、电影动画下跌0.49%,整合营销上涨0.36%。

电影方面,《复仇者联盟3:无限战争》上映以来,连续9天获得单日票房冠军,排片占比40.8%,累计票房16.90亿;国产片《超时空同居》上映2天,累计票房6570.1万,拿下亚军;随后是上映2天的《寂静之地》。游戏方面,网易新作《第五人格》超越《绝地求生:刺激战场》夺冠下载榜,王者荣耀仍稳居收入榜榜首。电视综艺方面,《真爱的谎言之破冰者》《温暖的弦》等排名领先,《奔跑吧》继续领跑综艺节目。

本周A股市场持续回暖,成交量与上周基本持平,传媒板块整体略涨,年报业绩稳健增长、符合市场预期的股票持续受到市场关注,而优质公司的估值整体上仍然处于较低水平。我们认为行业头部和平台公司因市场集中度提升带来业绩持续增长,具备长期投资价值。目前行业整体动态市盈率仍然处于较低水平,随着行业回暖和龙头公司业绩稳健增长,传媒行业估值有较大向上空间。我们看好低估值真成长的传媒优质公司,当前投资可以主要布局:1)图书、图片等IP运营公司,受益于版权付费市场的迅猛发展,业绩具有高成长的潜力;2)教育、影视、广告等行业的龙头公司,业绩确定性最高、估值相对较低。投资组合:视觉中国、新经典、光线传媒、华策影视;重点关注:快乐购、慈文传媒、掌阅科技、立思辰、捷成股份。