传媒行业:光线传媒

本周行业观点。

一季度中国电影票房刷新全球纪录:三四线野蛮生长,一二线质量转化。

据证券时报引用国家电影局数据,2018年一季度全国电影票房202.17亿元,较去年同期上涨39.82%;观影人次达5.61亿,较去年同期上涨36.44%。此次一季度票房,超过北美市场2015年二季度30.85亿美元的票房成绩,刷新了电影史上单季度国家电影市场的最高纪录。

一季度票房超预期并不是偶然,而是中国人口影视红利的进一步验证。中国人口基数巨大,电影为代表的娱乐产业有着其他国家无法比拟的需求优势。根据Wind 数据统计近十年的数据,中国2007年观影人次仅为1.1亿,2017年达到16.2亿,年化增长率达到27.7%,这其中很重要的两个原因:一是对电影需求较大的80后、90后、00后正逐渐成为消费主力军;二是以地产投资为主要动力的影院普及率、影院消费体验的大幅提升。综合美国的经验,观影习惯一旦养成,就将长时间保持,有望为中国电影市场持续带来票房收入。

目前来看,未来一个明确的趋势是:三四线野蛮生长,一二线质量转化。一方面,对于三四线城市而言,由于娱乐空间相对匮乏,观影正逐渐成为新年俗。由此,三四线城市正在经历先前一二线城市的野蛮生长状态,观影习惯将逐渐在消费者之间扩散并强化。而对一二城市而言,目前经历的是一次结构性变化:观众对电影质量的需求正逐渐提高,但票房增长速度会有一定程度的回归,一些专注高质量IP 的电影企业将会在此次结构变化中获得二次生长。

风险提示:优质影视内容供应不足;电影票房不确定性较强。