新三板策略报告:创新企业境内发行股票或CDR试点意见正式出炉

新三板市场点评

创新企业境内发行股票或CDR试点意见正式出炉

3月30日晚间,国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知。根据通知,试点企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高,属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,且达到相当规模的创新企业。其中,已在境外上市的大型红筹企业,市值不低于2000亿元人民币;尚未在境外上市的创新企业(包括红筹企业和境内注册企业),最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币,或者营业收入快速增长,拥有自主研发、国际领先技术,同行业竞争中处于相对优势地位。(来源:证监会)

点评:独角兽热潮持续升温,境内外独角兽登陆A股政策终于明确,允许AB股和VIE架构,可以直接IPO或者发行CDR,目前新三板企业满足200亿市值条件的仅有神州优车。独角兽回归A股热潮对新三板规模较小企业IPO有一定负面影响,证监会在实操中对中小企业IPO的财务门槛有所提高,建议投资人做好投资应对,相应调整PreIPO策略。

新三板行情、挂牌、融资情况回顾

1)上周三板成指减少0.33%,做市指数减少0.38%;上周成交量增加39.22%,成交额增加36.71%。上周三板成指(899001)收盘1068.76,环比减少0.33%,三板做市(899002)收盘917.65,环比减少0.38%。上周市场成交量为5.12亿股,环比增加39.22%;成交额为20.63亿元,环比增加36.71% 。其中做市企成交量和成交金额分别为1.4亿股和5.41亿元,分别环比减少12.8%和增加11.75%;集合竞价企业成交量和成交金额分别为3.72亿股和15.22亿元,分别环比增加79.59%和增加48.5%。

2)新增挂牌9家,累计挂牌11571家。上周挂牌家数为9家,总股本为4.19亿股,流通股本为0.58亿股。截至4月1日,新三板挂牌公司达11559家,上周净减企业12家。已挂牌企业总股本为6705.66亿股,流通股本3546.34亿股。从WIND一级行业分布来看,新三板已挂牌企业行业分布前三名为:工业(3347家),信息技术(3282家),可选消费(1672家)。

3)融资概况:融资额20.23亿元,资金主要流向材料和信息技术。上周共发布23笔定增方案,计划共募集资金20.23亿元,环比增加138.56%;上周拟募集资金流向前三的行业为:材料(58.37%)、信息技术(17.15%)和可选消费(17.15%)。 4)上周新增上市辅导3家。上周新增3家挂牌企业进行上市辅导。根据2016 年报披露的数据,3家进行上市辅导的企业中,众智软件的营业收入最高,为0.72亿元;众智软件净利润最高,为0.18亿元。

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1)新三板年报披露收官在即,披露情况不容乐观;2)新三板IPO排队企业降至118家;3)上市之路为何画上休止符,开心麻花下一步怎么走。