银行行业周报:板块回调关注个股配置时机,关注资管新规的落地

板块上周走势回顾

银行:过去一周A股银行板块下跌3.9%,同期沪深300指数下跌1.3%,A股银行板块跑输沪深300指数2.6个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名28/30。不考虑次新股,16家A股上市银行股价表现较好的兴业银行(-1.5%)、北京银行(-1.7%)和宁波银行(-2.3%),表现稍逊的是招商银行(-5.5%)、中信银行(-5.9%)和建设银行(-6.7%)。次新股里表现较好的是张家港行(+5.5%)、常熟银行(+3.0%)和吴江银行(+2.1%)。14家H股上市银行表现较好的是盛京银行(-1.2%)、重庆银行(-2.8%)、哈尔滨银行(-2.8%),表现稍逊的是民生银行(-7.6%)、光大银行(-7.8%)和中信银行(-8.4%)。信托:过去一周平安信托指数上涨1.0%,跑赢沪深300指数2.3个百分点。表现依次为安信信托(+2.91%)、陕国投A(+1.75%)、中航资本(+1.68%)、经纬纺机(+0.64%)、和爱建集团(-3.49%)。

上周行业重要事件和上市公司重要公告

行业:(1)2月26日,央行网站公布中国人民银行令,废止外商投资企业外汇登记管理办法等5件规章。(2)2月28日,国家统计局发布《2017年国民经济和社会发展统计公报》,初步核算全年国内生产总值82.71万亿元,同比增6.9%。(3)3月1日,银监会公布银行业监管月度统计指标,1月份银行业金融机构总资产约248万亿,同比增8.7%。(4)3月2日,银监会召开“银监会化解金融风险引领银行业服务经济高质量发展”新闻发布会。 公司:(1)宁波银行:公司发行300亿元金融债获央行核准。(2)中国银行:公司拟对优先股股东每股派发现金股息5.5元,合计15.4亿元。信托:(1)中航资本:发起建立北京融富航空工业基金管理有限公司,主要投资航空工业军民融合产业发展项目。中航资本拟出资5000万元人民币,占出资额的35.71%。

流动性管理及市场数据跟踪

美元兑人民币汇率较上周提升1BP至6.35,离岸人民币升水由上周的6025BP下跌至5933BP。过去一周央行逆回购净投放基础货币1200亿元。银行间拆借利率出现分化,隔夜/7天期利率分别上升25BP/30BP至2.83%/3.37%,14天期利率下降4BP至3.78%。国债收益率走势下行,1年期/10年期收益率分别下降11BP/3BP至3.27%/ 3.84%。 理财市场--据WIND不完全统计,上周共计发行理财产品2948款,到期3916款,净发行-968款。在新发行理财产品中,保本型理财产品占34.23%。互联网理财产品7日年化收益为4.34%,较上周上升1bps。

板块投资建议:

本周市场整体风格出现切换下银行板块回调且跑输市场。目前板块PB在2月整体回调下对应18年0.99倍,行业在基本面向好情况下具有很高的配置价值,同时部分个股的估值短期也具有较高的性价比。本月进入年报披露期,有利于板块估值整体企稳回升。我们继续推荐宁波、农行、招行、贵阳银行,同时可以积极关注中国银行和上海银行。