钢铁行业:美将对进口钢铁征重税,钢材库存高企略显隐忧

整体观点:美将对进口钢铁征重税,钢材库存高企略显隐忧

钢材价格快速上行。3月2日全国高炉开工率为63.26%,周环比下跌0.55个百分点。Mysteel预估2018年2月下旬全国粗钢产量1650.05万吨,日均产量206.26万吨,旬环比下降0.19%。库存方面再达高峰,五大钢材社会库存1853.84万吨,周环比上升236.1万吨。本周钢材现货市场价格一改上周盘整走势,品种、区域方面全线上涨,管材、建材领涨。螺纹钢:HRB40020mm全国大幅上涨145元/吨至4296元/吨,涨幅明显扩大。不过,在价格大幅上涨下,因终端用户需求尚未完全启动,市场交投较为一般。钢厂因库存低、成交小、受益近期环保限产从紧等政策影响积极挺价,华东主导钢厂公布的3月上旬建材价格更是大幅上涨超200元。但同时,五大钢材社会库存达到1853.84万吨高峰,周增236.1万吨,高企的库存在开工旺季到来之时如何消化将成为后续钢价走势的较大不确定因素。2月份中国钢铁行业PMI为46.9%,环比下降3.5个百分点,重回荣枯线之下,景气度有所下滑,有一部分春节因素干扰。当前吨钢利润仍在800元/吨以上的较高水平,随着3月开工旺季的到来,预计商家将逐步入市备货,原料端口本周也受钢材价格上涨,铁矿焦炭都有不同程度跟涨。

美将对进口钢铁全面征税。国际方面美国总统特朗普宣布美国计划对进口钢铁全面课征25%的关税,贸易保护有抬头迹象,但由于美国占比出口总额较小,如果仅是单方面美国征税的话预计对我国钢铁总出口影响较小,但若各国争相效仿,对于全球贸易复苏将蒙上较大阴影,中国外交部回应中方将采取必要措施维护自身正当合法权益。环保部本周召开例会透露未来将在钢铁、焦化行业开展超低排放改造重大工程,作为环保攻坚战首年,环保工程的大范围治理将持续推进。按照《关于京津冀大气污染传输通道城市执行大气污染物特别排放限值的公告》,要求自2018年3月1日起,京津冀大气污染传输通道城市(即“2+26”城市)行政区域内,国家排放标准中已规定大气污染物特别排放限值的行业以及锅炉的新建项目,开始执行特别排放限值,相较污染物排放的国家标准更高、更严格的排放要求将倒逼企业转型升级,提高环保装备水平减排增效。推荐布局优质建材龙头股,三钢闽光,方大特钢。

风险提示:利率快速上行,限产政策松动。