银行业周报:节后市场企稳向好,逆回购重启释放流动性

板块上周走势回顾

银行:过去一周A股银行板块上涨2.8%,同期沪深300指数上涨2.6%,A股银行板块跑赢沪深300指数0.2个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名12/30。不考虑次新股,16家A股上市银行股价表现较好的中信银行(+5.9%)、平安银行(+5.1%)和南京银行(+4.8%),表现稍逊的是北京银行(+1.9%)、工商银行(+1.9%)和招商银行(+1.3%)。次新股里表现较好的是张家港行(+3.6%)、吴江银行(+2.8%)和贵阳银行(+2.7%)。14家H股上市银行表现较好的是光大银行(+5.0%)、农业银行(+4.6%)、民生银行(+4.1%),表现稍逊的是哈尔滨银行(+0.4%)、盛京银行(-0.2%)和建设银行(-0.5%)。信托:过去一周平安信托指数上涨2.8%,跑赢沪深300指数0.2个百分点。表现依次为爱建集团(+8.43%)、经纬纺机(+2.77%)、陕国投A(+2.56%)、中航资本(+1.32%)和安信信托(+1.23%)。

上周行业重要事件和上市公司重要公告

行业:(1)2月18日,中国人民银行和世界银行集团联合发布中国普惠金融报告认为,中国过去15年在推动普惠金融发展方面取得显著成功。(2)2月22日,央行审批下发全国首张个人征信牌照,百行征信有限公司申请设立个人征信机构获得许可。(3)2月22日、23日,央行通过逆回购操作公开市场净投放5800亿元。(4)2月24日,银监会发文修改《外资银行行政许可事项实施办法》,包括增加关于外资法人银行投资设立、入股境内银行业金融机构的许可条件、取消多项业务审批、统一中外资银行市场准入标准等。

公司:(1)吴江银行:苏州环亚解除1950万股股份的股权质押,目前持股占公司总股本的6.68%。(2)常熟银行:6名股东持有的合计约230万股限售股,将于2月28日起上市流通。(3)爱建集团:广州产业投资基金(收购前持股4.43%)向公司股东发出部分要约收购,拟以15.38元/股的价格要约收购1.04亿股(占比6.47%),以现金方式支付。

流动性管理及市场数据跟踪

美元兑人民币汇率较上周不变稳定在6.34,离岸人民币升水由上周的5964BP上升至6025BP。过去一周央行逆回购净投放基础货币5800亿元。银行间拆借利率出现分化,隔夜利率下降39P至2.58%,7天期/14天期利率分别上升8BP/7BP至3.07%/3.83%。国债收益率走势下行,1年期/10年期收益率分别上升1BP至3.38%/稳定在3.87%。 理财市场--据WIND不完全统计,上周共计发行理财产品1743,到期1344款,净发行399款。在新发行理财产品中,保本型理财产品占30.06%。互联网理财产品7日年化收益为4.33% ,较上周下降8bps。

板块投资建议:

节后市场情绪回暖,板块也录得正收益且持平大市,个股表现进一步分化。节后央行重启逆回购连续两日净投放稳定流动性。目前行业PB对应18年1.03倍,我们认为基于基本面向好情况下,板块中长期仍有很高的配置价值,我们继续看好板块的绝对收益表现。我们继续推荐宁波、农行、招行、贵阳银行。同时可以积极关注中国银行和上海银行。

风险提示:资产质量下滑超预期。