电子行业周报:发改委约谈三星,行动式内存增速放缓

上周行情回顾:上周,费城半导体指数下跌3.23%,台湾电子指数上涨3.31%,申万电子指数上涨2.01%,在所有申万行业中,申万电子指数涨跌幅排名第18。从细分板块来看,上周申万电子各主题板块全部上涨。上周电子板块中,有165家公司上涨,23家公司持平,31家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有华正新材(+19.20%)、紫光国芯(+17.64%)、飞荣达(+14.31%)、深南电路(+14.26%)、联合光电(+9.97%)。

本周行业观点:韩国媒体近日报道称,中国发改委要求控制存储产品价格上涨。此为自去年年底中国智能手机企业联合举报对半导体存储器价格连续上涨表示不满后,中国政府正式介入市场干预。2017年,受智能终端尤其是智能手机需求刺激,DRAM以及NANDFlash涨幅均超过4成。占全球智能手机市场三成以上的中国智能手机市场受到了很大影响,所需存储器始终无法得到充足供应。在全球智能手机等智能终端需求增速放缓情况下,根据集邦咨询最新数据第一季行动式内存平均合约价格季度涨幅将从此前的5%缩减为3%。此次政府的介入有望进一步控制存储器价格上涨趋势。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是,关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块,不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力,例如光学元件、显示器件板块,具有较高的成长空间。二是,关注国家重点扶持的细分板块,例如半导体。

重点推荐公司:(1)全志科技:全志科技是A股唯一一家拥有独立自主IP核的芯片设计公司,产品主要为智能终端应用处理器和智能电源管理芯片。近年来,全志科技在车联网及智能家居领域重点布局。在智能家居领域,公司芯片已被应用在京东叮咚及小米扫地机器人等知名产品。在车联网领域,公司也已量产行车记录仪等产品,并和凌度等知名企业建立了良好的合作关系。未来随着智能家居及车联网产业的发展,公司业绩有望进一步增长。(2)紫光国芯:紫光国芯为IC设计企业,主要产品包括智能芯片产品、特种集成电路产品和存储芯片产品。目前,公司的DRAM存储器芯片已形成了较完整的系列,此外公司开发完成的NANDFlash新产品也已开始了市场推广。随着国家集成电路产业政策的系统实施,存储芯片和内存模组系列产品在服务器、个人计算机及消费领域的应用快速增长,公司未来有望获得更好的业绩。

风险因素:宏观经济增长不及预期;技术创新,新产品替代现有产品。