化工行业周报:本周原油价格震荡上涨,化工品价格整体好于上周

本周部分化工品价格上调

本周化工品市场整体好于上周,一些化工品价格上涨。所追踪的130个产品中,有41种产品价格下跌,较上周减少10种,剔除35种价格没有变化的产品后,价格上涨品种为54种,较上周增加12种。本周价格上涨明显的品种有:尼龙、煤化工产品、化纤产业链、合成橡胶、复合肥、PVC、氟化工、制冷剂以及钴材料和镍材料等;价格下跌的明显产品有:醇类、煤化工产品、工程塑料、聚氨酯、硫磺、烧碱、纯碱以及氯代甲烷等。

行业信息

1、商务部对日本印度产邻二氯苯发起反倾销调查;

2、国家十部门联合整治炼油领域严重违法违规和失信行为;

3、商务部对原产于美国和欧盟的进口乙二醇和二甘醇的单丁醚所适用反倾销措施进行期终复审立案。

市场表现及投资策略

01月22日-01月26日,5个交易日,沪深300上涨2.24%,期间申万化工上涨1.04%,跑输沪深3001.20个百分点,涨跌幅在申万28个一级行业中排名第21位,涨幅居后;所观测的23个化工子行业中,仅纺织化学用品、石油贸易、涂料油漆以及合成革等6个行业期间下跌;而在上涨的行业中,磷化工、磷肥、氮肥、石油加工以及钾肥等5个行业涨幅居前,期间分别上涨4.61%、4.55%、3.84%、3.00%和2.82%。

目前行业最新估值为23.30倍(TTM,整体法,剔除负值),相对于沪深300的估值溢价率为51.99%,行业估值及估值溢价率较上周同期小幅上调。

本周子行业指数轮动现象依然明显,前期涨幅较大的子行业指数本周领跌。

后市我们维持行业“中性”投资评级。近期,发改委联合12部门下发《关于做好2018年春耕化肥生产供应和价格稳定工作的通知》,同时出台550万吨的淡储计划,不过市场效果仍需看供需基本面改善情况,后期仍建议关注化肥行业的春耕行情,以及受益于环保,且存在回暖预期的农药行业;另外,上市公司2017年业绩预告陆续发布,关注业绩超预期的标的。最后,建议长期重点关注电子化学品行业,该等行业进口替代空间大,业绩增涨有保障,推荐新型显示上游原材料以及锂电池上游材料;本周股票继续推荐:桐昆股份(601233.SH)、长青股份(002391.SZ)、扬农化工(600486.SH)、国瓷材料(300285.SZ)和沧州明珠(002108.SZ)。

风险提示

化工大宗品价格下降风险;业绩下滑风险。