金融工程研究报告:宜观个股辨成长,勿随市场逐高低

布林带择时观点:宜观个股辨成长,勿随市场逐高低。本周沪深300指数收盘价为4381点,上涨2.24%,从目前的成交量来看,市场并没有缩量的迹象;但从价格来看,价格已经超过了最近20周的2倍标准差,市场由于惯性可能仍然要向上运行,但已有加速见顶的迹象,我们认为短期风险聚集较快,给予震荡看空判断,酌情调仓。

本周中证500收盘价为6383点,上涨1.77%,从周线级别来看,中证500整体处于震荡行情,目前并未有明显趋势迹象,处于安全位置,短期风险较小,总体来看反弹仍需等待,给予中证500短期震荡判断。本周创业板指收盘价为1817点,大涨5.13%,成交量3895亿,较上周3017亿大幅上升,从周线级别来看,创业板整体处于震荡行情,目前已经触底布林下轨并反弹势头猛烈,预期仍能持续,从日线级别来看,20日均线拐头向上,行情或有转暖迹象。总体来看我们认为创业板仍然维持在1689~1961点之间震荡的判断,目前于箱体震荡底部反弹,仍然有反弹空间。因此,给予创业板短期震荡看多判断。

市值风格配置:本周为2018年第4周,在上周市场分化的环境下,本周分化有所缓解。大小市值风格收益率差为1.85%,大盘100指数涨幅2.62%持续领跑,小盘指数止跌收0.77%。价值和成长风格也出现了反转,在本周创业板的带领下成长风格收益跑赢价值约0.6~0.7%左右,成长风格暂时占优。本周大盘成长继续表现突出,但是考虑到大盘指数短期有加速见顶的迹象,我们并不建议追高;考虑到本周创业板还是龙头股涨势较好,配置建议也是仍然在滞涨和细分龙头领域寻找优质白马。本周推荐是“中小盘占优,成长占优”建议配置。我们仍然觉得小盘股有望在2018年迎来反弹,本周小盘股已有止跌现象,是配置的绝佳时点。

新股:本周五证监会核发了3家IPO批文,和上周相比减少2家,募集资金不超过49亿。1月开板的新股开板收益率平均为250%,较12月177%上升73个百分点;1月连续涨停板数平均为9.0,较12月7.0上升28.6%。我们监控的A类账户打新收益率1.2亿规模年化收益率最高6.82%;B类账户打新收益率1.2亿规模年化收益率最高为5.05%;C类非受限账户打新收益率0.6亿沪市底仓年化收益率最高为2.02%,1.2亿年化收益率为1.75%。