首先,我们在大势研判上维持前期观点:宏观层面,2018年经济稳中向好而流动性趋紧,市场大概率呈现结构性牛市行情,主要驱动力来自于业绩基本面的改善;而目前来看申万行业估值多数低于历史均值,故部分行业也存在估值修复层面上的较强动力。因此,低估值的权重蓝筹、行业龙头仍是未来上涨的主力,对指数也有进一步拉抬的空间。其次,我们认为市场风格还将延续以龙为首,偏爱蓝筹的主基调。创业板上周虽然有所表现,但是我们认为创业板短期难以反转走牛,主要因商誉与创新力度不足两大原因。因此我们判断市场目前重蓝筹权重,轻创业板的风格短期难以切换,创业板与主板的估值剪刀差将进一步收窄。我们认为布局创业板的反弹机会还未来到,建议投资者等待年报、一季报数据,重点关注创业板整体商誉与研发费用占比是否有改善的迹象。在基于上述对市场整体行情、风格的判断之下,我们继续建议投资者拥抱低估值,在低估值板块中精选业绩稳中向好的行业,静待戴维斯双击的到来。具体到行业上,我们本周重点推荐钢铁+银行的低估值行业组合,短期建议投资者规避电子、中小型银行、食品饮料与家电。
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