电子行业周报:继续强调一季度精选电子白马

上周(2018.1.22-2018.1.26)上证指数上涨2.01%,沪深300指数上涨2.24%。申万电子行业指数持平,跑输上证指数2.01pct,跑输沪深300指数2.24pct,整体表现在28个行业中涨幅排名第25。申万半导体指数上涨0.99%。台湾电子行业指数上涨0.49%,台湾半导体指数上涨0.81%,费城半导体指数上涨0.67%。全球面板市场信心指数(MCI)上涨1.91%,DRAM价格指数(DXI)下跌-0.09%。

智能手机ASP持续上涨,结构升级仍是主旋律。智能手机市场的人口红利已过,市场竞争激烈,自2015年以来,智能手机由增量市场转向存量市场。在存量市场下,手机厂商的产品更具创新力和竞争力,产品不断走向高端化。根据GfK数据,从2016年到2017年,智能手机的价格总体上涨了6%,而2017年又持续上涨了10%,凸显手机高端化路径。Gfk数据显示目前全球智能手机平均价格已达到363美元(约合2338元人民币)。

我们判断未来1-2年手机仍以iPhoneX创新基础上再进行微创新。OLED全面屏、射频升级、光学创新、无线充电、非金属后盖等几个创新环节将是未来重要创新方向。对于当前电子股票行情,我们认为目前电子白马估值大都处于20-25倍之间,个别电子白马估值已经下跌到20倍以下,电子白马的买入机会已经来临。从行业改善时点来看,今年电子行业在一季度末会比较明朗,届时春节去库存释放了一定的库存压力,且部分上市公司已出年度预告和快报,业绩风险也得到一定的释放。

建议关注相关标的:信维通信、三环集团、立讯精密,以及大族激光、京东方A、欧菲科技、蓝思科技、三安光电、海康威视、顺络电子等。

国内面板厂在电视面板领域的实力增强,2018年OLED面板市场规模有望超越液晶面板。建议关注相关标的:京东方A、深天马A、TCL集团(华星光电)。

看好半导体封测板块:挖矿芯片带来小确幸,晶圆厂产能释放才是稳稳的幸福。建议关注相关标的:长电科技(FC、SIP、FOWLP)、华天科技(FC、SIP、TSV)。

中国5G技术试验进入第三阶段,推动预商用进度。建议关注相关标的:信维通信(SAW滤波器、阵列天线)、三环集团(光纤建设用的光纤插芯、SAW滤波器用PKG、陶瓷后盖)、顺络电子(5G滤波器、电感)、三安光电(化合物半导体)