电子行业研究:2018年苹果新机方案即将确定,关注2月重要时间节点

核心观点

2018年电子板块操作难度较大,苹果产业链也是一样,分化情况会越来越严重,标的选择非常关键,需要紧跟产业链数据,跟踪到季度,甚至到月度数据,当前时点,建议重点关注1季度业绩超预期公司。

2月是苹果产业链重要的时间节点,到了2月,苹果要确定2018年三款新机方案及供应商,再往后基本要确定价格及份额了,公司2018年的业绩可以预测的更精准了,这个时间节点至关重要,影响到公司2018年下半年及2019年上半年的业绩。无线充电、触控贴合、3D摄像头、LCP天线、马达、声学、FPC软板模组、OLED、FilmSesor……,2018年新机订单如何分配?还有哪些创新市场没有预期?都牵动着A股供应链公司

的神经。有些方案已经确定了,有些方案尚未确定,近期苹果产业链股价波动较大,也一定程度上反应了这方面的预期。重点看好公司如下:信维通信:受到LCP天线进苹果2018年新机存在不确定性的传言影响,恰逢苹果产业链股价处在弱势调整中,利空信息被放大,公司股价调整较多,我们认为,公司基本面良好,发展势头强劲,股价短期受挫,不影响公司发展长期向好格局,股价下调迎来买入良机,持续重点推荐。目前苹果的iPhoe天线供应商主要有村田、安费诺、信维通信和立讯精密,从中长期竞争格局来看,苹果供应链向大陆转移的趋势十分明显,信维通信作为苹果天线主要供应商,有着多年的积累和沉淀,之前合作也比较紧密,我们认为,进入苹果LCP天线供应商只是时间问题,公司也在积极努力中。

立讯精密:上周我们分析了公司2018年一季度业绩较好,无论是同比还是环比均有比较好的增长,基于公司在精密制造领域深厚的积累,我们有理由相信,公司2018年在Airpods、马达、声学、天线等领域将取得较大的突破,此外,公司还有望延伸业务线,向手机零组件更高价值量的产品进军。

东山精密:受益iPhoeX大量生产,公司2017年四季度业绩有望超预期,2018年一季度也将大幅增长,苹果2018年三款新机有望全部搭载3D摄像头,公司在3D摄像头FPC软板模组方面优势明显,在iPhoeX里供货占比达到50%,该产品毛利率较高,此外,公司在2018年新机有望获得更大价值量的新料号,不但单机价值量有望取得较大提升,产品结构还有望得到大幅优化。

蓝思科技:公司在iPhoeX中供货占比较大,一度大超竞争对手,近段时间,虽然竞争对手份额有了提升,但是公司目前供货占比仍较大,优势明显,2017年四季度业绩靓丽,预计2018年一季度也会实现较好增长。公司正在积极扩产,为苹果2018年三款新机做准备,此外,公司在长沙取得5000亩土地,将建设新的产业园,未来有望拓展新的产品业务。

艾华集团:铝电解电容开始涨价,上周,全球第二大铝电解电容厂商,日本Nichico公司宣布自2018年2月1日起,插脚式和螺杆式铝电解电容所有型号涨价5%,我们看好铝电解电容器涨价及产业向大陆转移,推荐铝电解电容龙头:艾华集团。

风险提示

苹果iPhoe销售量不达预期,供应链价格下降。