非银行金融行业-IFRS9专题报告:IFRS9推动资产端变革

不同类型企业分阶段实施

IFRS9落地,A+H上市券商2018年正式实施,其余上市券商2019年正式实施;保险公司符合相关条件可暂缓至2021年执行。

lIFRS9主要变动之一:金融工具分类与计量

新准则下,金融资产按照“合同现金流量特征”和“业务模式”作为分类标准,划分AC、FVTOCI、FVTPL。首先明确金融资产是属于债务工具、衍生工具、权益工具中一类,1)债务工具:在SPPI测试后,再进行业务模式测试,归类为AC、FVTOCI、FVTPL。若不通过SPPI测试,直接划分为FVTPL;2)衍生工具:预设分类为FVTPL;3)权益工具:通过业务模式测试进行分类,可分类为FVTPL、FVTOCI,均需以公允价值计量。

对于重分类,我们预计:(1)股票类资产:预计大部分计入FVTPL,除非指定为FVTOCI,公允价值变动不会在处置时结转至损益表,且指定不可撤销;2)基金类资产:因不能通过SPPI测试,归类为FVTPL;3)债券类资产:基本无重大变化,原计入交易性金融资产、持有至到期、可供出售金融资产的债券将分别重分类为FVTPL、AC、FVTOCI;4)非标资产:包括信托计划、理财产品等,预计将有更多资产由原来的AFS科目转入FVTPL。

IFRS9主要变动之二:金融资产减值

由“已发生损失法”转为“预期损失法”,从初始起确认预期信用损失并在后续报告日根据信用风险变化更新预期损失金额,从而更加及时、足额计提减值准备。

对保险公司的影响

假设原计入AFS科目中股票、基金以及信托计划、理财产品等非标在新准则下全部重分类至FVTPL,测算上市保险公司AFS科目转为FVTPL科目的金融资产占AFS比重达32%-71%,占总资产比重达6%-29%,且“可供出售金融资产带来的其他综合收益变动/总利润”达14%-25%,预计将加大利润波动;为减少会计准则变更带来的影响,保险公司或更偏好“低估值、高股息”股票,若指定为FVTOCI,较高的股息收入可提升当期利润,若归类为FVTPL,则股票更为稳健的表现可在一定程度上减少对利润的扰动;此外,通过集中持股,获得将股票资产按权益法入账长期股权投资产的资格。债券配置上,将偏好高信用评级债券。

对证券公司的影响

假设原计入AFS科目中股票、基金以及信托计划、理财产品等非标在新准则下全部重分类至FVTPL,测算十家A+H上市券商AFS科目转为FVTPL科目的金融资产占AFS比重为9%-61%,占总资产比重为1%-10%,且“可供出售金融资产带来的其他综合收益变动/总利润”达2%-42%。自营业务是券商业绩弹性的主要来源,预计新准则将进一步增大券商β属性;为减少切换影响,预计券商自营权益类规模或下降,使用金融衍生品进行风险对冲重要性提升;直投业务上,大部分股权投资需以公允价值计量,对估值体系的建立提出了更高的要求。