中科曙光2017年年报预告点评:业绩快报符合预期,AI服务器值得期待

2017业绩快报:营收增44.34%,归母净利润增36%符合预期 公司发布2017年业绩快报,预计2017营业收入同比增长44.34%至62.93亿元,归母净利润3.05亿元,同比增加36%,扣非后归母净利润2.04万元,同比增加22.11%。

以无形资产投资中科可控增加归母投资收益0.45亿元 公司下半年以评估价值8076.7万元无形资产对“中科可控信息产业有限公司”投资占比30%,对当期利润总额影响额为0.53亿元,对归属于上市母公司净利润影响额为0.45亿元。中科可控首期注册资金10亿元人民币,主营安全可控服务器生产,年生产能力100万台。注册地址昆山,2017年12月29日领取了营业执照。

2017Q4营收同比增长46.2%,较去年同期增速加快 按照公司业绩快报,2017Q4营业收入25.05亿元,较2016Q4的17.13亿元增长46.2%,2016Q4增长只有11.8%。2017Q1~Q4营业收入同比增长分别为24.29%、32.32%、67.17%、46.2%。

助力中国气象超算能力世界第二,AI服务器值得期待 2017年8月15日国家气象信息中心采购中科曙光高性能计算机系统“派”,中国气象超算能力达8189.5TFLOPS(万亿次/秒),仅次于美国的14166.8 TFLOPS。中科曙光的AI推理专用服务器Phaneron获得《2017年度企业级IT风云榜》2017年度AI服务器产品金奖,获得《2017年度IT168技术卓越奖名单:服务器类》年度产品大奖。

盈利预测及投资建议 我们预测2017~2019年公司营收分别为61.39亿元、85.73亿元、119.45亿元,增速分别为40.8%、39.6%、39.3%。净利润为3.05亿元、4.97亿元、8.74亿元,增速分别为36%、62.9%、76%。对应2017~2019市盈率分别为77.2倍、47.4倍、26.9倍。维持买入评级。

风险提示

云计算业务发展不及预期,人工智能业务进展缓慢。