每日点评:金融监管难放松,市场再现二八分化

今日大盘震荡下跌,申万行业涨少跌多。沪深两市成交额5857.32亿。涨幅超过3%的股票共有109支,较上日减少。(1)在业绩空窗期内,政策以及流动性都会影响投资者风险偏好,继而影响市场的表现。

一方面货币政策边际收紧的趋势不断得以确认,另一方面金融监管全面趋严的手腕也屡次刷新市场的认知。今年以来金融监管部门接连发文,对整个金融领域进行全面监管。12月M2、社融、新增人民币贷款三项数据大幅不及预期,去年金融去杠杆力度较大。在今年防范金融风险要求下,预计去杠杆将继续深化。今日市场流动性紧张,GC001和GC007上涨超30bp。我们在周报中提示投资者短期大盘上方压制加强,将大概率转入横盘震荡和巩固。建议投资者及时了结前期利润,不宜短线思维,盲目跟风。(2)今年以来消费、周期、银行轮番领涨,轮动速度快,投资者对市场主线分歧较大。中期维度下,我们建议投资者回归业绩本源,遵循“涨价”逻辑,甄选行业龙头。首先我们看好大消费板块,有两条投资路径:一条为大众消费,乡村振兴战略和精准扶贫是今年的重点任务,贫困人群的边际消费倾向更高,在通货膨胀预期下,粮食,肉类,服装等大众消费品景气度升高,即将发布的“1号文件”会成为催化,建议关注农林牧渔,纺织服装。二是受益于消费升级以及春节效应的可选消费,春节消费需求旺盛,量本无忧,重点关注提价的几个行业。提价的行业多集中在食品饮料,如高端白酒、啤酒、乳制品、航空等。春节期间对家电、旅游,娱乐的需求旺盛,利好股价。重点关注食品饮料、家用电器、餐饮旅游龙头。其次我们看好周期行业的结构性机会,重点关注供需依然紧张,价格得到支撑的子板块,产能置换新规下钢铁,水泥,玻璃等供给难以扩张,在需求难以证伪下,依然具有投资价值。近期石墨电极,稀土价格在环保以及恶劣天气影响下价格涨势明显,建议投资者关注。在美元不断走弱的趋势下,基于全球定价的有色板块价格上涨,重点关注铜、锌。长期来看,我们建议投资者关注创新型行业。新旧动能转换期间,创新型行业是国家积极支持发展的产业,通信、电子、计算机、医药生物、高端装备制造是最具有创新特质的行业,建议投资者可长期布局。