钢铁行业:南钢股份

本周行业观点

1、螺纹钢、线材价格连续下跌。上周(1月8日-1月12日),钢材价格延续弱势走势,各钢材品种均有所下跌,高线、螺纹钢、圆钢、镀锌板卷、涂镀、热扎板卷、中板价格分别下跌5.02%、5.31%、4.03%、2.00%、1.50%、2.47%、2.08%。2017年12月下旬以来,钢材价格上涨趋势被扭转,前期涨幅较大的螺纹钢和线材价格遭遇连续下跌。

2、需求减缓,钢材市场供需两弱。进入秋冬限产季后,一方面受北方钢厂进入采暖季限产落地期影响,粗钢产量预计将会出现明显下降,其中邯郸、安阳等地已明确钢厂限产50%的时间长达6个月,后期可能会出现供应缺口;另一方面楼市持续密集调控,房地产投资及销售增速放缓,同时多地提前出台了停止土石方作业等相关文件,对需求量也会形成明显影响。我们预计,未来钢材市场将呈现供需两弱的局面。

3、2018年钢铁去产能将持续推进。日前,中国钢铁工业协会党委书记兼秘书长刘振江在2018年大宗商品市场高峰论坛的演讲中指出,中国钢铁去产能的效果已非常明显,在钢铁行业去产能取得重大突破和决定性胜利后,2018年要严禁新增产能死灰复燃,在钢厂利益好转后要尤其注意。我们预计,2018年在宏观政策层面将继续调控生产节奏,维持钢材供需平衡,钢材价格将在合理区间运行。

4、风险提示:宏观经济增速低于预期;环保限产力度不达预期。