医药行业周报:看好疫苗、创新药、消费升级标的,重点推荐智飞生物、片仔癀及恒瑞医药等

行情回顾:上周医药生物指数上涨1.1%,跑输沪深300指数1个百分点,在申万医药三级子行业中,医疗服务、生物制品、化学制剂、中药板块表现为上涨趋势,医药商业、医疗器械、化学原料药板块表现为下降趋势。其中化学制剂板块涨幅最大为2.2%,中药板块涨幅最小为0.8%,医疗器械板块跌幅最大为-1.1%。

行业政策:1)CFDA组织制定《接受医疗器械境外临床试验数据技术指导原则》,申请人提交的境外临床试验资料应至少包括:临床试验方案、伦理意见、临床试验报告。临床试验报告应包含对完整临床试验数据的分析及结论。2)国家卫计委发布《流行性感冒诊疗方案(2018年版)》对今冬流感的诊断和治疗,给出了权威的建议。抗病毒感染用药推荐使用奥司他韦、扎那米韦、帕拉米韦;常用中成药推荐清热解毒、宣肺止咳类,如连花清瘟胶囊、银黄类制剂、莲花清热类制剂等;儿童可选小儿肺热咳喘颗粒(口服液)、小儿咳喘灵颗粒(口服液)、羚羊角粉冲服。3)山东省卫计委、山东省中医药管理局发布《关于促进全省中医医院进一步保持和发挥中医药特色优势的通知》。明确要求门诊中药处方(饮片、中成药、院内制剂)处方数占门诊总处方数的比例不低于60%(中西医结合医院不低于40%),门诊中药饮片处方数占门诊总处方数的比例不低于30%(中西医结合医院不低于20%)。

投资策略:医药行业迎来新周期。2015年医药工业数据增速约8.5%,2017年已经恢复至约12%。CFDA将接受境外临床数据、临床备案制、支持拓展性临床试验、药审提速及专利展期,将药械创新的战略地位已上升到国家高度,因此2018年医药进入3.0的新时代(创新药受益更加明显)。另外一致性评价进入收获期、消费升级及医疗服务(尤具体检行业)机会明显,2018年医药行业选股思路维持“强于大市”评级,具体选股思路:1)疫苗行业整顿后,企业盈利能力提升;随着药审加快,即将上市的重磅品种将轮番爆发。看好智飞生物(300122)、康泰生物(300601)、沃森生物(300142)等;2)医药进入3.0时代,创新药受益最为显著。重点推荐标的:恒瑞医药(600276)、长春高新(000661)、安科生物(300009),关注复星医药(600196);3)一致性评价进入收获期,药品供给侧改革利好龙头。重点推荐标的:华海药业(600521)、信立泰(002294)、华东医药(000963),关注上海医药(601607)、复星医药(600196)、新华制药(000756);4)消费升级及高端消费,推动品牌中药需求持续增长。重点推荐标的:片仔癀(600436)、云南白药(000538),关注东阿阿胶(000423);5)医改政策大力支持社会办医,民营医疗服务业务高速放量。重点推荐标的:美年健康(002044)、爱尔眼科(300015)。