中国12月份CPI涨幅由11月份的1.7%略微反弹至1.8%,主要因为食品价格跌幅收窄。由于去年同期基数较高,12月份PPI涨幅由11月份的5.8%回落至4.9%。
展望未来,由于食品价格可能回升以及较低的基数效应,CPI通胀或由2017年的1.6%反弹至2018年的2.0%。有见于低基数效应减退及大宗商品价格走势回软,PPI通胀或由2017年的6.3%下跌至2018年的2.5%。
12月份通胀数据显示通胀压力仍较温和及经济增长动力维持稳定。我们预期人民银行2018年将继续维持中性偏紧的货币政策以平衡去杠杆、防范金融风险以及稳定经济增长三大重要目标。有见于通胀压力较温和,我们预计2018年人民银行将维持基准利率稳定。
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