高收益债周报:上周过剩产能行业AA+及AA级行业利差明显收窄

上周市场行情回顾

1.美国高收益债市场行情 上周美国公布的经济数据大都向好,美国高收益债收益率明显下行,高收益债利差大幅收窄。截至上周五,美国高收益债收益率为5.64%,较上上周五下行14BP;美国高收益债利差为336BP,较上上周五下行22BP。

2.中国高收益债市场行情 上周资金面较节前明显宽松,国内高收益债收益率有所下行,但3年国债利率下行幅度更大,因此利差小幅走阔。截至上周五,国内高收益债收益率为11.78%,较上上周五下行4BP;国内高收益债利差为807BP,较上上周五上行2BP。

行业利差跟踪

整体来看,上周传统过剩产能行业的AA+、AA级行业利差明显收窄,其中非金属矿物制品、黑色金属冶炼、电器机械及器材制造、煤炭开采、化工的AA+级行业利差分别下行39.7、25.6、16.0、5.9、0.9BP,化工、煤炭开采、非金属矿物制品、化纤、黑色金属冶炼、有色金属冶炼的AA级行业利差分别下行34.3、22.4、13.0、10.7、8.0、0.9BP。而房地产行业利差有所走阔,其中AAA级、AA+级、AA级房地产行业利差分别上行4.4、2.8、3.3BP。

上周主体评级调整情况汇总

非金融企业中,上周有1家发行人主体评级上调,2家发行人主体评级下调。主体评级上调与下调均为非城投企业。主体评级上调发行人所处行业是批发业,主体评级下调发行人所处行业分别是房地产业以及皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业。