食品饮料行业周报:啤酒涨价提示新一轮成长

板块一周行情回顾。

新年第一周,截至周五(2018年1月5日)收盘,沪深300指数收于4139点,周涨幅2.68%,上证综指收于3392点,周涨幅2.56%,创业板指收于1801点,周涨幅2.78%,深证综指收于1942点,周涨幅为2.24%,食品饮料指数周涨幅为3.91%。行业板块方面,上周排名前三的分别是房地产(7.71%)、建筑材料(6.51%)和家用电器(4.50%),食品饮料行业涨幅位列第6,而电气设备(0.85)、传媒(0.76%)和汽车(0.46%)表现较弱。食品饮料行业细分板块内,上周啤酒(7.66%)、白酒(4.44%)、肉制品(3.70%)表现较好,软饮料(1.40%)和食品综合(0.56%)表现较弱。

行业重点数据跟踪。

2017年11月,我国白酒产量为120.40万千升,同比下降10.9%。据一号店的销售数据显示,2018年1月5日,53度飞天茅台的价格保持在1499元,52度五粮液水晶瓶的价格为1099元,洋河梦之蓝M2的价格为489元。2017年11月,10省市主产区生鲜乳的价格为3.50元/公斤,对于10月3.48元/公斤有所上涨,同比增速0.86%,环比增速0.57%。2017年11月,全国大中城市生猪价格为14.52元/公斤,环比上升0.2%;猪肉价格为24.55元/公斤,环比下降0.7%;生猪存栏量为34,886万头,同比下降7%,其中能繁母猪的存栏量为3,466万头。

投资策略。

首次集体提价下,啤酒板块应声上涨。本周华润雪花啤酒和青岛啤酒纷纷发布调价通知,青岛啤酒拟对部分区域的部分产品进行价格上调,平均涨价幅度不超过5%;华润雪花将对包括雪花纯生、勇闯天涯、晶尊在内的九款产品进店价格进行上调,幅度在2到10元每件不等,提价产品的规格均为500ml。优势企业的调价主要是出于消化成本上涨压力,由此我们可以从侧面看出中小企业的承压较为明显,市场集中度有望进一步得到提高。啤酒行业在经历3年产能下滑后逐渐筑底,产能的微弱下滑并不代表行业依然处于颓势,而是在成熟消费市场中消费量已经很难有突破性的增长,波动式下滑成为常态。当下优势企业对于利润的诉求不断提升,前几年的关厂行为提高了企业的运营效率,企业对于提价和产品结构升级的需求更为迫切。

风险提示。

行业政策变动风险、食品安全问题、原料成本上升、消费增速不达预期