非银周报:谨慎看好保险板块,关注边际改善的龙头券商布局机会

谨慎看好券商板块,精选个股配置:我们坚持从三条主线选股:1)业绩优良稳健、营收结构多元化、均衡化的龙头券商,2)创新+转型发展的中小型券商,3)次新股类弹性标的。从先期已披露的三季报及11月券商营收数据,短期重点推荐华泰证券、国泰君安、海通证券、广发证券、东方证券等,中小券商如浙商证券、华安证券等。

谨慎看好保险:本周保险股的回调受到了市场的关注,我们认为主要是市场对开门红预售数据的悲观反应,当然也存在着一定的板块轮动所导致的资金回吐因素。后续上市保险公司大概率将针对开门红采取加大新产品开发与投放力度、提高举绩率、优化产品结构等推进措施来扭转此种颓势。本周配合《《中国人民银行银监会证监会保监会关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》(下称《通知》)》(302文),保监会发布《关于保险资金设立股权投资计划有关事项的通知》,主要是规定股权投资计划不得采取任何方式承诺保障本金和投资收益,且取得的投资收益,应当与被投资未上市企业的经营业绩或私募股权投资基金的投资收益挂钩。同时,股权投资计划投资私募股权投资基金的,所投资金额不得超过该基金实际募集金额的80%。我们认为,这是继保监会严监管负债端(134号文)后,对于投资端的监管也进一步趋严(《保险资产负债管理监管办法(征求意见稿)》),行业整体健康化发展态势不变。

关注信托板块投资机会:信托板块可能会受定向降准及近期资管新规等一系列而收益率有所降低,建议继续关注业绩优良的公司。