国联证券投资策略周报2018年第2期:开门红之后的多主线布局

2018年第一个交易周,无论是A股还是以美股、港股为代表的外围市场,都呈现了良好的上涨态势,给出了一个满意的开门红。究其原因,一方面是全球经济复苏形势不断确立的基本面支撑,另一方面是投资者风险偏好提振带来的情绪因素。我们认为这两方面的影响还将在未来一段时间内保持,从而对股票市场形成良好支撑。

具体来看A股的表现,可以发现以下特点:(1)成交量开始活跃,日均成交量为4,928.18亿元,较12月3,500亿元左右的水平有了明显的提振;(2)上涨板块出现调整,受到包括原油在内的大宗产品涨价的影响,采掘、化工、有色金属等板块都有所表现,结束了2017年基本以家电、食品抱团的局面。

综合来看,在市场流动性压力有所缓解、投资者风险偏好恢复的情形下,我们对于短期市场走势偏乐观。行业配置上,我们认为可以关注以下几条主线:(1)出现大幅上涨而市场表现偏弱的基本金属以及细分化工品种;(2)维持高景气度、且国家进口替代战略布局的电子半导体行业;(3)经济复苏企稳,利好包括银行、保险、券商在内的大金融板块。主题方面,建议关注涨价产品、大金融、人工智能等。

2018年第一个交易周A股迎来普遍上涨:深证100和中证100指数分别上涨3.14%和2.87%,沪深300上涨2.68%,中小板和创业板则略逊一筹,涨幅分别为1.93%和1.86%。申万一级行业全部实现上涨,涨幅居前的行业包括房地产(7.71%)、建筑材料(6.51%)、家用电器(4.60%)、化工(4.50%)和采掘(4.34%)。而汽车、传媒和电气设备涨幅不足1%。

上周恒生指数上涨2.99%,成功站稳30,000点。其中恒生国企指数涨幅高达4.29%,权重股如中国石油化工股份、中国海洋石油和中国石油股份分别上涨8.73%、8.38%和6.42%,万科企业上涨17.63%。从行业角度来看,受原油价格走高刺激,能源业涨幅达到7.17%。