食品饮料行业周报:食品饮料迎开门红,啤酒提价迎合消费升级

上周板块及上市公司表现

食品饮料2018年开门收红,全周呈现稳步上行模式。食品饮料指数全周收于11980.11点,当周收涨3.80%,跑赢上证指数1.43个百分点。从一级行业来看,食品饮料当周表现较好,在申万一级行业板块排名第八。二级子行业全部收涨,白酒(4.54%)、肉制品(4.39%)、乳品(3.61%)、调味品(3.02%)涨幅居前。从个股来看,当周个股上涨家数较多,除通葡股份、中葡股份、*ST皇台、深深宝A、西部创业、涪陵榨菜6家停牌之外,58家收涨,14家收跌。开源食品投资组合涨幅3.20%,跑输申万食品饮料指数0.71个百分点;全年涨幅3.20%,跑输申万食品饮料指数3.20个百分点。

行业及上市公司重点消息

澳大利亚进口葡萄酒实施关税降低2.8%的协定

2017全球食品饮料企业研发投入榜海天、统一、安琪上榜

今世缘预计2017年净利润同比增长15%-25%

恒天然第203次平均中标价上涨2.2%

雪花、青岛等多品牌啤酒集体提价

行业数据追踪

上游产品价格方面,猪肉板块价格整体下跌,仔猪价格下跌0.33元至29.81元,生猪价格上涨0.03元至14.95元,猪肉价格下降0.21元至21.73元。乳品价格涨跌互现,牛奶价格上涨0.02元至11.49元,酸奶价格持平于14.39元,国外品牌婴儿奶粉下跌0.24元至224.42元,国内品牌婴儿奶粉下降0.28元至174.78元,中老年奶粉上涨0.08元至94.79元。小麦价格上涨4.60元至2578.10元/吨;玉米价格上涨44.00元至1729.50元/吨;黄豆价格下降17.40元至3859.30元。白砂糖价格上涨0.01元至11.34元/公斤。

投资策略

2018年首个交易周,食品饮料板块稳定上涨,实现开门红。雪花、青啤等啤酒企业集体涨价,带动啤酒板块整体走强。啤酒行业距离上次涨价已经经过几年的时间,成本上涨推动以及消费升级催生行业提价动力,涨价先从优势区域或主力产品试水。由于涨价传导至终端客单价变动幅度较小,消费者敏感度较低。加上啤酒行业集中度较高,主要啤酒生产企业优势市场相对稳定,预计涨价有望被顺利接受并向全国推广,啤酒行业盈利有望得到改善。展望18年,我们依旧坚定的认为消费升级将带给行业变革的新动力,持续打开行业发展空间。白酒、调味品、乳制品、肉制品等子板块均将受益于消费升级带来的盈利提升,尤其是高端消费品未来的市场以及三四线城市消费升级带来的增量机会。未来投资主线主要有:(1)估值较低,业绩相对稳定,同时分红率和股息率高的龙头企业,(2)标的相对稀缺的细分行业龙头,(3)国企改革相关概念。板块方面,调味发酵品、食品综合、乳品等板块景气度较高,高端啤酒进口增长迅猛,消费升级大环境下对高品质国产啤酒的要求上升,给于啤酒行业产品升级的机会,可从中寻找优质标的。我们18年的投资组合推荐泸州老窖(000568)、安琪酵母(600298)、海天味业(603288)、伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)、西王食品(000639)、山西汾酒(600809)、重庆啤酒(600132),建议关注桃李面包的表现。

风险提示:宏观经济下行,食品安全问题,政策风险。