每日点评:地产股延续强势,沪市站上3400点

今日大盘震荡上行,申万行业涨多跌少。沪深两市成交额5586.18亿。涨幅超过3%的股票共有254支,较上日增加。(1)今日净回笼400亿,流动性延续宽松态势。Shibor、银拆借和交易所回购利率继续下降,风险偏好进一步上升,市场继续上涨。央行持续净回笼表明货币政策中性偏紧的基调不会变,流动性不会过于泛滥,在1,2月业绩数据空窗期内,我们依然认为市场缺少单边向上的动力,震荡行情将继续。(2)最近地产产业链涨势强劲,房地产、建筑材料、钢铁、家电都有不同程度的上涨。我们此前已经阐述过房地产上涨的逻辑,一是业绩超预期,22家上市房企公布2017年全年业绩,总销售额同比增长52.54%。二是政策面上有所改善,兰州限购松绑,南京放开高层次人才购房落户限制。房地产的全面放松概率不大,结构性宽松是趋势。2018年住建部会议上不再延续“抑制房地产泡沫”的提法,而转为“差异化调控”的表述。2018年各地房地产政策或将以“稳”字当头,“因城施策”的政策调控已步入全新阶段,地产政策面将迎边际改善。经过两年的库存去化,目前房地产库存水平已经很低,18年补库存需求强烈,租房住房市场也为房企带来新的机遇。但是我们还是要提示投资者关注风险,一是目前房地产已积累不少涨幅,有获利了结压力;二是银监会正式印发了《商业银行委托贷款管理办法》,房地产融资受限,从而限制其扩张速度。建议投资者不要盲目跟从,锁定收益,降低仓位。(3)行业配置上建议投资者关注通货膨胀预期叠加消费旺季下受益的板块和供需紧张下的周期板块。随着油价延续稳步复苏,猪肉价格开始反弹,且近期北方大雪天气刺激蔬菜农产品价格上涨,通胀预期逐渐升温。春节前本就是投资淡季,消费旺季。今年消费行业提价行为增多,茅台,啤酒,乳制品都已经提价,量价齐升下业绩比较确定。建议关注农林牧渔,食品饮料,餐饮旅游方面的龙头公司。航空板块也符合消费涨价逻辑,航空价改超预期,叠加春运以及旅游的需求,优质线路涨价趋势明显,建议关注龙头企业。工信部印发钢铁水泥玻璃行业产能置换实施办法,严禁备案和新建扩大产能的水泥熟料、平板玻璃项目,若要新建,必须实施减量或等量置换。供给收缩超预期,具体可以关注钢铁、玻璃、水泥、石墨电极、电解铝。