有色行业周报:上周有色金属价格涨跌互现

行情回顾:上周申万有色指数上涨2.33%,跑输沪深300指数(+2.67%)0.34个百分点,有色指数在28个一级行业中涨幅排名第13。有色细分行业除稀土(-0.07%)外全部上涨,其中非金属新材料(+7.85%)、钨其他稀有小金属(+5.33%)和锂(+3.53%)涨幅靠前。公司来看,方大炭素(+16.00%)、寒锐钴业(+13.63%)和华友钴业(+13.36%)涨幅居前,*ST众和(-7.81%)、深圳新星(-7.43%)与众源新材(-4.91%)跌幅靠前。

价格速览:工业金属:上周工业金属价格走势分化。具体来看,LME铜价下跌2.31%,LME铜库存上升0.49%。SHFE铜价格下跌0.90%,同时库存大幅上升18.32%;LME铝价下跌3.14%,LME铝库存小幅下降0.36%。SHFE铝价上涨1.61%,SHFE铝库存上升2.26%;LME铅价上涨1.01%,LME铅库存下降0.23%。SHFE铅价上涨0.96%,库存上升3.00%;LME锌价上涨1.64%,LME锌库存下跌1.74%。SHFE锌价上涨1.74%,库存大跌12.85%;锡价窄幅震荡,LME锡价下跌0.08%,LME锡库存上升5.18%。SHFE锡价上涨1.33%,SHFE锡库存下降1.45%;近期镍价保持上涨,LME镍价上涨1.58%,SHFE镍价上涨2.95%。贵金属:上周COMEX黄金上涨1.93%,COMEX银上涨2.14%。小金属:上周铌(+8.85%)和钼(+2.27%)涨幅靠前,其余品种保持稳定。稀土氧化物:国内稀土市场震幅不大,氧化镝小幅上涨0.87%,其余品种价格平稳。

行业动态:中国将严格对神户制钢供应的铝制产品和其他金属制品的检查;赞比亚拟起草法案提高矿业部门税收;矿业权出让等列为重点公开内容;盛屯矿业扩充上游资源,认购CMI 25%股权;Central Omega公司年底出口24863吨镍铁;北方稀土:向子公司增资9000万;智利11月铜产量为50.57万吨,同比增加4.8%;西澳普拉顿尼克钻探发现大型金矿。

投资建议:有色需求向好。供给端随着我国环保力度增强,有色行业供给端收缩日趋明显,我们维持行业“强于大市”的评级。我们建议关注供需格局有望好转的铜子行业,供给侧改革力度大的铝子行业,相关公司有中国铝业、云铝股份、云南铜业等。长期看,随着新能源汽车快速发展,动力电池相关锂、钴矿产资源受益显著,有望进入长景气周期,建议关注华友钴业、天齐锂业等。

风险提示:需求低迷、供给侧改革低于预期。