医药生物行业研究简报:首批一致性评价品种落地,优先审评流程优化

行业动态跟踪

第一批通过一致性评价的药品名单公布,华海药业、海正辉瑞有多个品规进入。总局发布了关于鼓励药品创新实行优先审评审批的意见,药品创新鼓励力度不减,优先审评审批对于肿瘤、肝病、儿童药等领域创新药首仿品牌以及美国、欧盟临床验证药品有所侧重。

本周原料药价格跟踪

抗感染药类价格方面,阿莫西林、青霉素工业盐、头孢曲松钠价格未更新,维持11月份报价为82.5元/BOU、192.5元/kg和620元/kg。6-APA于2017年12月25日报价与上周持平,即为230元/kg。维生素方面,本周维生素价格均与上周末持平。即截止12月29日,维生素A报价1300元/kg,维生素C报价72.5元/kg,维生素E报价125元/kg,而泛酸钙(鑫富/新发)为360元/kg。

本周医药行业估值跟踪

截止到2017年12月29日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在36.52倍,与上周相比有所回升,低于历史估值均值(40.51倍)。截止到2017年12月29日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为1.99倍,比上周略低。本周子板涨跌互现,其中中药和医药商业板块涨幅较大,而其他版块均略有下调。

周策略建议

本周医药生物板块持续回暖,其中医药商业板块上涨明显,有望进入估值修复慢周期,建议关注医药流通及零售药店低估值个股如九州通(600998.SH)、一心堂(002727.SZ)等投资机会。2018年新征程开启,建议关注业绩有望超预期个股如安图生物(603658.SH)、新华制药(000756.SZ)。另外,CDE公布了首批通过一致性评价的药品名单,华海药业、海正辉瑞多个品规进入,受益明显。在2018年期限渐近之际,一致性评价将成为明年投资主线,评价进度靠前、申报品种较多的企业受益政策带来市场增量,建议关注京新药业(002020.SZ)、华东医药(000963.SZ)和华海药业(600521.SH)。

风险提示

行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。