有色金属行业周报:短期超配有色,推荐铝、铜、稀土及加工绩优股

本周核心观点

上周美元指数92.26(-1.12%)。基本金属连续两周呈现普涨格局,LME价格表现强于上期所。铝、镍、锡领涨,其中上期所锡价周涨幅5.20%领涨,两市铝价周涨幅亦超过4%。小金属方面,稀土报价继续回升,氧化镨钕上涨3.17%至32.5万元/吨,镝铁上涨2.20%至116万元/吨。钨系报价小幅上涨,黑钨精矿报价11.2万元/吨,年初至今累计涨幅超55%。碳酸锂报价下跌,电池级碳酸锂下跌1.17%至17.2万元/吨。贵金属方面,美元趋弱,两市黄金上涨,COMEX黄金周涨幅2.03%。

消息面上,铜陵有色与自由港签订2018年铜精矿加工费,TC为82.5美元/吨,较2017年铜精矿长协下降10美元/吨,铜精矿长协价下降表明精矿供给趋紧预期。行业方面,环保部督查组向山东省委、省政府反馈2017年8月至9月间山东环境保护督查意见,督查组指出山东存在重发展、轻保护以及不作为、乱作为现象,指出滨州、聊城市电解铝产能存在虚假证明,骗取合法指标问题。环保部针对山东省督查意见再次强化供给侧改革以及环境治理从紧从严预期,提振铝价及市场情绪。随着美元趋弱以及板块充分调整,我们判断短期有色再次迎来较好的配置窗口。重点关注电解铝及稀土反弹机会,以及受益于新能源汽车产销回暖的钴、锂和以进口替代为主的材料加工细分龙头。

推荐组合

核心组合:神火股份、东睦股份、洛阳钼业、盛和资源;

上周行情回顾

上周沪深300指数收报4030.85,周涨幅-0.59%。有色金属指数收报4145.95,周涨幅4.29%。

上周有色金属各子版块,涨幅前三名:稀土(10.02%)、钨(6.98%)、铜(6.37%),涨幅后三名:锂(1.88%)、金属新材料(1.12%)、磁性材料(0.13%)。

风险提示:金属价格大幅波动,供给侧改革不及预期。