环保行业周报:环保税和排污许可成重要内部化工具,环保需求有望释放

本周板块行情:本周环保板块整体呈现下跌趋势,水务板块下跌1.90%,环保设备板块下跌4.51%,环保工程与服务下跌0.57%,园林工程下跌0.47%,沪深300上涨0.13%,创业板指下跌0.69%。

光大环保推荐核心标的:清新环境、龙净环保、东江环保,周涨跌幅:+4.27%、+2.49%、-2.40%。

17个行业排污许可核发进行中,关注环保产业加减法。当前排污许可法律框架确立,行业和技术规范渐次出炉。同时衔接环评制度,环评管准入,许可管运营,并借此改变从上往下分解总量指标的行政区域总量控制制度,建立由下向上的企事业单位总量控制制度。2017年计划完成水十条、大气十条重点行业及产能过剩行业企业许可证核发,重点包括石化、化工、钢铁、有色、水泥、印染、制革、焦化、农副食品加工、农药、电镀等17个行业,关注排污许可及环保限产引发的产能收缩和排污成本内部化后,环保需求的释放。

环保税开征,危废行情蓄势待发。日前环保税实施条例签发,在实际操作层面形成有效指导。《条例》规定,环境保护主管部门和税务机关信息共享,工作配合,同时配合排污许可制度,可实现准确征税。固废排放量按余额征税,固体废物的应税排放量=产生量-(贮存量+处置量+综合利用量),在这种核算体系下,瞒报、谎报的数据将进一步披露,敦促未有效处理的废物进行合法处理,危废潜在需求有望爆发。关注危废企业东江环保、雪浪环境。

土库曼斯坦增加供气量,“气荒”危机暂缓。据我们测算,“2+26”城市因“煤改气”新增天然气需求39亿方,假设供暖期四个月,则增加需求3250万方/日;同时锅炉改造新增天然气需求4657万方/日。12月中旬以来,国家通过多项措施稳定天然气供应,累计增加天民用然气供应8570万方/日。日前,土库曼斯坦增加供气量,较此前减供时期增加了约3000万立方米/日。据《中国能源报》报道,北方多个地区液厂售价已经降至4500-6000元/吨,相比于月中的1.2万元/吨实现了“腰斩”。“气荒”得到了缓解,保证了民众取暖,非民用气限制短期有望缓解。投资方面关注:热电联产机组及燃煤锅炉超低排放改造:清新环境、龙净环保;国内壁挂炉企业:迪森股份;具有气源端资源的公司:蓝焰控股、中天能源。

风险分析:环保执法力度低于预期;PPP项目融资及财务风险;排放标准提标进度低于预期;危废行业整合速度减慢。