每日点评:白马周期重燃战火,流动性压制持续

走势回顾

上证综指震荡攀升,3300点得而复失,收盘涨0.63%报3296.38点。两市成交4243亿元,上日为4100亿元。盘面上,周期股全面走强,有色金属大涨。钢铁方面,西宁特钢涨停。白酒股爆发,茅台大涨8%,股价报718元逼近历史新高,市值破9000亿。券商股盘中拉升,影视股异动,5G题材快速回暖,新能源汽车概念股持续发酵。高送转概念全线飘红。贵州燃气停牌核查,天然气板块遭重挫。

市场焦点

国债逆回购收盘利率有所回落,但是交易所资金面依旧紧张,利率仍维持高位。GC001、GC002、GC003、GC004收盘分别回落至17.695%、16.310%、16.20%、16.155%,盘中一度均超20%;深交所R-001、R-002、R-003、R-004收盘利率分别回落至6.5%、11.65%、13.30%、11.30%,盘中R-001一度飙升至23%。

策略建议

今日盘面较昨日明显转暖,申万行业涨多跌少,两市成交超4200亿,较昨日小幅上升,两市涨超3%的个股有255只较昨日增加明显。白马、周期今日双轮驱动激活大盘。大盘今日虽然涨势较强,但依旧没有冲破箱体震荡的格局,大盘已经连续12个交易日收于3260-3300点的箱体之中。我们此前提出流动性做顶,经济做底大盘保持箱体震荡的预判进一步得到了市场的证实。随着年关将近,整体流动性明显偏紧,1天期国债逆回购近期上破17%,7天品种也上冲14%,理财产品也全线升破5%门槛,流动性不容乐观。我们需要提醒投资者,在流动性不断收缩,市场不断有股票闪崩的局面出现的情况下,我们认为A股暂不具备趋势性行情的基础,流动性较差的个股短期风险较大。具体到行业上,今日食品饮料受茅台发布2017业绩预告以及2018年调价的影响下大幅上攻。从目前的情况来看,高端白酒市场价持续走高激发经销商推广市场的动力,但是其他品牌通过涨价倒闭经销商提高市场价最终会压缩经销商利润空间,终端市场也很可能不会为二、三线白酒涨价买单。我们认为食品饮料板块已经将2018年业绩走强预期充分反映至股价之中,板块中的高端产品与行业龙头仍具有配置价值,但中短期很难见到趋势性行情,提请投资者注意。我们提醒以下板块值得投资者重点关注:1)今日电解铝行业共振,板块中共计7只个股中有4只涨幅超过9%。我们此前提醒并强调山东省长在环保会议上对电解铝去产能工作不力点名批评了有关地方的领导,并在会上要求魏桥、华宇即刻减产30%,近日山东滨州又对魏桥去产能工作不到位做出点名批评。我们认为电解铝板块去产能才刚刚上路,建议投资者关注。2)我们继续看好工程机械板块,工程机械提价潮比预期来的要早了2-3年,行业景气度远超预期,建议投资者增加对工程机械方面的配置。3)最后我们还是要重点对石墨电极行业进行推荐,首先钢协2018年预计新增电弧炉产量为3000万吨,石墨电极需求有望增长超9万吨。此外,前期因石墨电极价格较高而停止订单的海外钢企纷纷重启订单,近日出现了用飞机空运石墨电极的情况发生。国内石墨电极订单已排至明年4月,许多下游厂商表示可以接受锁量不锁价的合同,行业景气度骤然升高,我们认为石墨电极价格冲破前高的可能性非常大,建议投资者重点关注。