轻工行业周报:关注消费类轻工股布局机会

上周轻工有所反弹,整体走势弱于大市,我们认为市场中期调整趋势不改的情况下,板块机会偏保守,重点关注消费类轻工股布局机会,关注18年边际改善、增长确定的消费类轻工股。消费类轻工关注边际变化,从估值和增长匹配程度选股。地产滞后效应对明年家居企业收入增长产生压力,但消费升级背景下家居行业仍然具备成长土壤,预计明年行业会开始分化。从品类扩张进入收获期角度,看好索菲亚、欧派,关注志邦股份、金牌橱柜,从渠道拓展边际增速角度,看好直营转经销的尚品宅配,从品牌下沉角度,看好曲美家居,从营销驱动角度,看好顾家家居、喜临门。其他轻工关注新业务快速拓展、产品和渠道存在升级机遇、18年业绩拐点初现的晨光文具。废纸价格经过12月中旬以来的小幅上涨之后,价格开始盘整,周末最新废纸价格山东地区有上调,广东地区下调。12月份包装纸价呈现温和上涨态势,临近月底,下游春节需求有部分释放,需求转淡,纸企出货放缓,但在龙头纸企限产、冬季环保高压治理情况下,供给也得以有效控制,年前价格预计维持小幅震荡格局,后续需要关注废纸质控政策的具体出台和进口额度审批落实情况。整体上废纸进口政策趋紧仍是趋势,关注外延扩张积极的山鹰纸业。纸浆系产品方面,乌针、布阔等浆价期货1月外盘保持小幅上涨,厂家限产保价北京下,有主流纸企开出1月份文化纸涨价函,预计行情仍维持偏强势格局,看好内生增长较好的文化纸龙头太阳纸业。

本周重点推荐:晨光文具、顾家家居、尚品宅配、欧派家居、太阳纸业。