货币市场 本周央行逆回购投放5900亿元,逆回购到期300亿元。本周资金净投放5600亿元。本周(10月21日-10月26日)央行开展逆回购投放5900亿元,仅周五有逆回购到期300亿元。本周暂无MLF和国库现金定存到期。本周资金净投放5600亿元。 下周(10月28日-11月2日)有5900亿元逆回购到期,下周暂无MLF、国库现金定存到期,下周有资金回流5900亿元。
一级市场 本周利率债净融资大幅增加。本周发行利率债31只,发行规模2489.24亿元,到期偿还1119.3亿元,净融资环增884.19亿元至1369.94亿元。 本周政金债、地方债净融资大幅增加,国债大幅减少。国债方面,本周发行3只,发行规模980.1亿元,到期偿还815.7亿元,净融资164.4亿元,环比大减926亿元。从招标结果来看,本周国债市场整体需求一般。政金债方面,本周发行19只,发行规模838.5亿元,到期偿还150亿元,净融资688.5亿元,环比大增1020.3亿元。从招标结果来看,本周短期农发债需求旺盛,其余表现一般。本周中长期国开债表现较好,其中3年期、5年期置换债需求旺盛。本周口行债需求一般。地方债方面,本周发行9只,发行规模670.64亿元,到期偿还153.6亿元,净融资517.04亿元,环增789.89亿元。按照资金用途来看,本周再融资债发行591.88亿元,环增533.54亿元,本周置换债发行78.76亿元,环增78.76亿元。本周暂无新增债发行。
二级市场 本周国开债收益率集体上行,期限利差多数走扩。本周LPR报价未降低,央行未进行TMLF投放,以及21世纪经济报称“公募债基审批受限”,市场情绪较谨慎,国开债收益率持续上行。截至本周五,10年国开债收益率为3.63%,累计上行5.75BP。1年期国开债收益率为2.75%,累计上行1.84BP。10Y-1Y利差88.49BP,较上周走扩3.91BP。
同业存单 本周同业存单净融资增加,AA与AA+利差回落。同业存单发行4162.7亿元,到期偿还3413.85亿元,净融资748.85亿元,环比大幅减少828.31亿元。AA与AA+利差累计下行5.44BP。
其他利率市场 货基份额与上周增加,主要货基7日年化收益率上行。
风险提示:流动性冲击超预期等。