专题研究：全A三季报预告下滑，中小创改善明显

全 A 三季报预告下滑,中小创改善明显全 A 前三季度预告归母净利润同比增速环比下滑,中小创改善明显。 截止至 2019年 10月 16日,全部 A 股三季报业绩预告的披露率为 40.48%,披露公司的总市值占全部 A 股总市值的 20%。主板披露率为 14.55%,披露公司的总市值约占主板总市值的 5.55%。

从目前披露的信息来看,整体法下,今年前三季度的归母净利润增速同比增长 4.40%,而今年中报的归母净利润增速同比增长 6.70%,环比下滑较大。

从业绩增速环比改善的个股数量来看,环比改善的个股占全部 A 股的比例为50.17%。剔除中兴通讯后(前三季度归母净利润同比增加 100亿以上),全部A 股今年前三季度归母净利润增速同比减少 0.74%,主板同比减少 8.04%。

创蓝筹业绩增速回升,且绝对增速高于整体创业板创蓝筹业绩预告增速回升,且绝对增速高于整体创业板。 目前,创业板整体披露率为 99.53%,创业板 50已完全披露。整体法下, 2019年三季报创业板50成分股预告的净利润同比增速为-0.82%,相较中报回升了 8.09%, 净利润同比增速改善的比例为 50.07%。剔除乐视网业绩下滑的影响,创业板整体净利润同比增速为-4.31%,较中报回升了 23.13%, 净利润同比增速改善的比例为49.73%。

创业板中, 国防军工、 农林牧渔和通信的业绩表现较好。

2019年三季报预告中,创业板业绩提升切个股数量超过 10个的行业比例为 54%,净利润同比增速前五的行业是国防军工、农林牧渔、通信、电气设备和医药生物;净利润同比增速超过 25%的行业分别是国防军工、农林牧渔和通信,增速分别为 494.96%、 175.88%和 29.32%。综合来看,创业板整体业绩恶化形势趋缓,过半行业增速转正,部分周期和 TMT 行业表现较好。

公用事业、传媒和建筑装饰拖累创业板业绩持续下滑。 2019年三季报预告中,创业板业绩提升切个股数量超过 10个的行业比例为 46%,净利润同比增速排名后五位的行业分别是公用事业、传媒、建筑装饰、汽车和化工;净利润同比增速低于-20%的行业是公用事业、传媒和建筑装饰,增速分别是-43.06%、24.25%和-23.59%,是拖累创业板业绩持续下滑的主要原因。