对行业的影响:
1.从国家医保局的态度来看,此次集采扩面的重心已经不是大幅度降价(虽然降价有点略超预期),而是在保证稳定安全供给的情况下将前期降价成果向全国推开。
2.从市场情绪来看,此次集采扩面已经有了充分预期,部分竞争激烈品种的悲观预期早已充分估计, 此次即使继续大幅降价也是利空出尽。整体而言,结果并不悲观。
3. 短期看,仿制药企业受带量采购等政策影响,估值会受到压制,但是短期业绩普遍受影响不大。从长远来看,集采的扩面会加剧仿制药领域的竞争,尤其对于已经有三家及以上企业通过一致性评价的品种,若丢标则意味着几乎失去全国大部分市场。同时,此轮集采规则的调整也是为明年的第二轮集采做准备,仿制药行业逻辑被彻底改写,从销售驱动转向成本驱动,产品梯队完善的企业具备更强的抗风险能力。经历行业洗牌会诞生出走成本领先战略和高壁垒仿制药的新龙头,部分优质企业估值过度下杀后有估值修复机会。
风险提示:医保控费趋严,市场竞争加剧
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